公司的净资产和用现金流折现得到的现值有什么不同吗？

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大家好！

我觉得公司的净资产是公司过去积累的价值，是对公司过去的评判，

而用现金流折现法得到的现值是公司未来价值的体现，

但是，为何书上说这两种方法都是计算公司价值的方法呢？

是不是通过折现法得到的价值加上净资产才是公司的总体价值呢？还是说折现法得到的现值就是公司的总体价值？

请高手们说说！！超级感谢！！

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关键词：现金流折现 现金流 净资产 公司价值 大家好 现金 现值 净资产 资产负债率 资产负债表 资产负债表编制 企业净资产 资产负债表分析 资本充足率

个人总结的，愿共同探讨：

区别一：时间点不同：

净资产立足的是时点，衡量的是企业当下“所拥有”，这样的做法仅仅是对企业现有价值的评估，企业未来的成长潜力却并未被考虑进去。

现金流贴现得出的公司价值则包含了公司未来发展的因素。

 

区别二：衡量范围不同

有学者认为，企业的价值可以分为三部分：非营运资产、营运资产和无形资产。其中非营运资产指那些对现金流贴现预测没有贡献的资产；营运资产指那些对现金流贴现预测有贡献的资产；无形资产则是对将来盈利有贡献的品牌和人才等。

其中净资产是非营运资产和营运资产总和，企业的现金流贴现总和是营运资产和无形资产，而一个企业的股权总值则是非营运资产、营运资产和无形资产的总和。那些优秀企业的无形资产往往会比较大，所以企业的股权总值会远远大于它的净资产。

区别三：出发点不同

　 一个企业价值的真正来源其实往往和账面上的净资产无关，但是和企业能否盈利，或者说今后的现金流贴现有关。

 

区别四：使用对象不同。

净资产一般被用来作为评判企业偿债能力的依据之一，主要使用者为银行等放贷的金融机构。

用现金流贴现得到的企业价值则往往是企业引入的投资人所需要关注的，投资者在选择投资一个项目时，不仅要看它的净资产是多少，更要考虑这个项目对你未来的现金流有什么价值。

要是觉得还可以，我就去申请论坛币了

非常感谢，但是我还有一个问题：

由你所说的区别二中可看到：企业股权价值（一般即企业的总体价值）=非营运资产+营运资产+无形资产

而企业的现金流贴现总和=营运资产+无形资产；企业净资产=非营运资产+营运资产；

则是不是说

（1）企业股权价值（一般即企业的总体价值）=企业的现金流贴现总和+非营运资产

（2）企业股权价值（一般即企业的总体价值）=企业净资产+无形资产   啊？？？？？

那书上说的企业总价值可分别由净资产和现金流贴现总和来判断 便是不正确的咯？

你说呢？呵呵

以下是引用grayshawn在2008-5-16 10:15:00的发言：

个人总结的，愿共同探讨：

区别一：时间点不同：

净资产立足的是时点，衡量的是企业当下“所拥有”，这样的做法仅仅是对企业现有价值的评估，企业未来的成长潜力却并未被考虑进去。

现金流贴现得出的公司价值则包含了公司未来发展的因素。

区别二：衡量范围不同

有学者认为，企业的价值可以分为三部分：非营运资产、营运资产和无形资产。其中非营运资产指那些对现金流贴现预测没有贡献的资产；营运资产指那些对现金流贴现预测有贡献的资产；无形资产则是对将来盈利有贡献的品牌和人才等。
   

其中净资产是非营运资产和营运资产总和，企业的现金流贴现总和是营运资产和无形资产，而一个企业的股权总值则是非营运资产、营运资产和无形资产的总和。那些优秀企业的无形资产往往会比较大，所以企业的股权总值会远远大于它的净资产。
    

区别三：出发点不同

　
   一个企业价值的真正来源其实往往和账面上的净资产无关，但是和企业能否盈利，或者说今后的现金流贴现有关。

区别四：使用对象不同。

净资产一般被用来作为评判企业偿债能力的依据之一，主要使用者为银行等放贷的金融机构。

用现金流贴现得到的企业价值则往往是企业引入的投资人所需要关注的，投资者在选择投资一个项目时，不仅要看它的净资产是多少，更要考虑这个项目对你未来的现金流有什么价值。

说的好

[em05]

以下是引用xiecforever在2008-5-19 14:00:00的发言：

非常感谢，但是我还有一个问题：

由你所说的区别二中可看到：企业股权价值（一般即企业的总体价值）=非营运资产+营运资产+无形资产

而企业的现金流贴现总和=营运资产+无形资产；企业净资产=非营运资产+营运资产；

则是不是说

（1）企业股权价值（一般即企业的总体价值）=企业的现金流贴现总和+非营运资产

（2）企业股权价值（一般即企业的总体价值）=企业净资产+无形资产   啊？？？？？

那书上说的企业总价值可分别由净资产和现金流贴现总和来判断 便是不正确的咯？

你说呢？呵呵

没太明白你的意思。。。这里所讲的无形资产并不是指企业财务报表中的“无形资产”，而是指除此之外的，有助于企业获得未来现金流的无形的资产，例如可口可乐的品牌。

以下是引用grayshawn在2008-5-19 17:21:00的发言：

没太明白你的意思。。。这里所讲的无形资产并不是指企业财务报表中的“无形资产”，而是指除此之外的，有助于企业获得未来现金流的无形的资产，例如可口可乐的品牌。

我知道无形资产的意思，其实我就是想知道公司的总体价值怎么计算。

照你说，公司的总体价值=净资产+无形资产（品牌等）

                             或者=现金流量折现总和+非营运资产的价值     

是不是这样？

以下是引用xiecforever在2008-5-21 9:42:00的发言：

我知道无形资产的意思，其实我就是想知道公司的总体价值怎么计算。

照你说，公司的总体价值=净资产+无形资产（品牌等）

                             或者=现金流量折现总和+非营运资产的价值     

是不是这样？

我认为是这个样子的，即用现金流贴现法得到的企业价值，就是企业利用现有资源产生的未来现金流收益的贴现，但还有一部分资产是不会为企业产生现金流的，比如企业目前闲置的土地（在做DDM模型时没有考虑的部分），这部分土地的价值没有在未来现金流中体现，但也是企业拥有或控制的，也应该算是企业的价值。

不知道对不对~~~

好的，非常感谢你，我支持你申请论坛现金。

好的，非常感谢，支持你去申请论坛现金，哈哈。

至于对不对嘛，就不管了，还请其他人来交流或补充。。