数千论坛币奖励 经济热点讨论 央妈降息对中国经济的影响

关键词： 流动性 货币 金融体制 融资

近期来看，国际流动性过剩、热钱和短期资本流入过多。
中国央行面临的政策困境是：一方面需要独立的基础货币发行，来调整和应对宏观经济在金融危机来临前后的大起大幅的变动；另一方面为了对冲大量外汇盈余，基础货币发行被固定汇率政策所绑架，无法进行灵活调整。近期随着出口的强劲复苏和人民币4月以来的持续升值，加上欧日等国实施的超级QE政策的实施，中国未来可能再次面临外部流动性过多的问题，央行对于大幅度放松本国货币，显然应该持非常谨慎的态度。

伴随经济增速放缓而出现的实体经济融资难、融资成本高的问题却未必能通过货币的全面放松来解决。

一方面，银行间市场隔夜利率很低，监管机构和市场参与者感到“流动性充裕”；另一方面，小微企业、三农产业、服务业等实体经济抑或借不到贷款，抑或贷款利率很高。
这种结构性的流动性错配问题，不是来源于货币数量不足，而是来自现有的金融压抑，比如非市场化的存款利率限制，促生了信托、财富管理等影子银行中间环节，增加了贷款最终需求者的利率成本；同时传统的、缺乏竞争的银行体系，更倾向于把信贷额度分配给国有企业或者地方ZF融资平台，以获取具有垄断性的息差收益，以至于很容易忽视经济中具有创新性但有风险的小微企业。
类似结构性的问题，只能通过深化金融体制改革才能根本解决，如加速利率市场化以减少融资中间环节、增发民营银行牌照以扩大银行业市场竞争、发展互联网金融来服务传统信贷不愿覆盖的经济主体等等。

当前，中国纪要面对国际流动性的过剩和对中国货币发行的外部制约；同时，实体经济融资难、融资贵的结构性问题必须依靠金融体制改革来解决，这样来看看，多发货币未必能起显著效果。

降息引发的是预期的思考，央行的货币政策基调是否有从稳健转向宽松的可能，货币政策的独立性与ZF的保增长之间的关系强弱已经引发了广泛讨论，利益相关方都从中引述出对自己有利的方向去引导预期；股市利好、房地产利好，保险市场利好，证券利好，银行利好，所有方都有利的话，为什么央行的降息政策千呼万唤始出来？肯定存在硬币的另一面，我们要重视。

感谢分享，楼主辛苦了。

房价又会涨起来了，对股市肯定是利好，通货膨胀还会往上走，其实我很疑问为什么不降准

感谢分享，楼主辛苦了。

从高盛投资对于中国经济的预测上面看，说的是中国明年将出现畸形的经济增长，个人理解畸形应该指的是原来ZF扶持的经济产业和民企主导消费科技产业，后者发展较为健康，但前者因政策影响因素较大，而现在恰恰没有 政策扶持，有可能存在债台高筑的风险，降低利率就相当于给他们减压，来促使他们经济有所回暖或者趋于理性，以保证明年经济会较为平稳，而民企也因这样的降息会增加流动性，保障新科技创新落到实处，促进国家产业升级或者产业调整。

看看。。

看来新一轮房地产又要开始操作了，但是现在的市场如何，大家很清楚啊

我觉得可能会造成市场短期繁荣，从长期来看，不是好事。

对于央妈的措施，对于经济短期来讲肯定是好的，长期嘛，谁还考虑长期呢，对不对。