Lex专栏：亚洲食品企业的下一步？

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

Lex专栏：亚洲食品企业的下一步？英国《金融时报》 Lex专栏

牛奶饮料还是面条？相比世界其他地区，两者在亚洲（尤其中国）都是更大的生意。来自前者的更高盈利推高旺旺集团(Want Want)股价，而两家开打价格战的面条大王——康师傅(Tingyi)和统一企业中国(Uni-President China)股价都有下滑。然而退一步说，三者之间的共同点多于它们在零食产品范围上的差异。它们都享有高估值，且都面临有机增长的放缓。

根据渣打(Standard Chartered)的数据，糖果和巧克力的销售增长10年来首次降至10%以下。人均方便面消费增长也同样下滑，三年前的增速曾经更接近20%。果汁饮料的销售增长速度不到三年前的一半。对此有很多不同的解释，包括中国正在放缓的经济增长，以及其13亿消费者健康意识的提高（瓶装水销售仍以每年16%的速度增长）。
尽管如此，这三家公司的股价都达到预期盈利的26倍至28倍——相比欧洲和美国的竞争对手，这三家公司的股价存在溢价，例如，雀巢(Nestlé)和卡夫食品(Kraft Foods)的市盈率分别是19倍和17倍。这些行业增长数据对亚洲的零食生产集团来说并非灾难。但他们将会面临压力，要求他们证明自己的市盈率为何更接近奢侈品牌爱马仕(Hermes)和迈克尔高司(Michael Kors)，而不是生产牛肉面、巧克力牛奶和米果的同行业竞争者。
一种可能的回应将是利用这些高昂的股价收购新品牌，或进入新市场。这样做符合一个走向整合、趋于成熟的行业。旺旺和康师傅还分别持有8.02亿美元和9900万美元的净现金。统一企业中国有净负债，但相对于其盈利数额不大，那些貌似热爱这只股票的投资者应该让公司有一些回旋余地。只要操作得法，小笔的收购交易将是对此类奢华估值的充分利用。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/艾卜

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：Lex 下一步 michael kors michael kor michael ko 下一步 亚洲 食品