发帖
雷达卡
高盛：A股估值不贵 建议减持地产看好医药消费 伴随着从“中国制造”到“为中国制造”、以及中国经济结构转型，高盛看好服务消费、医疗保健、互联网电信、金融服务、旅游休闲、以及文化娱乐等板块。
15日在南京举办的“大圆银泰—新常态下中国大宗商品发展论坛”上，高盛集团投资管理部中国副主席兼首席投资策略师哈继铭做出上述表态。
哈继铭说，中国股市估值不贵，但市场对于企业盈利依赖借债、加杠杆而充满担忧。通过分析最近领导人讲话，市场对于改革的期盼越来越强烈，在这种预期下、以及货币放松等预期、以及融资放松等因素驱动下，推动中国股市去年底上升。
哈继铭表示，中国经济中存在“三过”问题，即，投资过度、债务过重、地产过剩。“中国的投资占GDP比重，2013年达到47.8%，这比率是中国历史上最高的。和其他国家相比，这也很高。”他还说，中国总体信贷风险敞口近年来大幅上升。其中很大一部分为影子银行产品形式的企业债务，水平位居世界最高。
同时，哈继铭称，资本边际产量下降。近年来中国投资的效率持续下降。快速再平衡带来的经济增长和债务影响。而只有通过改革，改善投资效率，使得市场进行投资选择。
在投资机会上，哈继铭建议，减持旧经济，这包括房地产、重化工业、大宗商品等。“房地产市场的疲弱可能会继续。未来大宗商品仍会经历一定的探底过程。高盛预测油价很快到40美元每桶，供应大于需求，还有美国页岩气、页岩油的生产，使得OPEC国家遭受较大压力。”
京公网安备 11010802022788号
