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现代企业的竞争是人才的竞争，人才是企业竞争力的核心因素。民营企业家靠事事亲力亲为，把企业做大做强的时代已经过去了，即使个别企业家真能做到，长此以往不仅企业家个人将付出沉重的健康代价，企业也是走不长远的。企业要生存、发展壮大，需要拥有一大批能使企业具有强大竞争力的人才，企业也时刻面临着如何培养人才，吸引人才的课题。股权激励是企业解决人才问题非常有效的手段。许多民营企业，尤其是一些上市或者拟上市公司正是通过股权激励的方法，像一把金手铐，“铐”住了企业需要的人才。笔者在为企业IPO服务过程中， 为许多企业设计过股权激励方案，均取得了较好的效果。
股权激励(Stockholder'srightsdrive / Stock Incentive Compensation)是一种通过经营者获得公司股权的方法而给予经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展服务的一种激励方法。这里的经营者泛指公司高管、技术骨干等对企业发展至关重要的人才，是股权激励的对象。股权激励的主要法律依据是《公司法》和《证券法》。
股权激励意义主要表现在以下几个方面：
首先是激励人才，有利于减少代理成本。企业所有权与经营权的分离，导致了股东和经营者之间形成了一种委托代理关系，基于代理问题所产生的代理成本包括委托人的监督支出、代理人的保证支出和剩余损失。股权激励使经营者成为股东或激发他们成为股东，所有权和经营权在一定程度上得到了融合，缓解了代理问题，有利于减少委托人的监督支出和剩余损失，减少代理成本，促使他们自觉的发挥自己的才干，尽最大努力为企业发展服务。在经营中，更多地关注企业的长期发展目标，减少短视行为。
其次是留住人才。股权激励，往往需要激励对象服务年限达到一定时间才可以获得相应股权，即使获得股权后，也有限售的要求，甚至可以设定公司回购的条件等。因此，股权激励在留住人才方面也是一种非常有效的方法。再次是可以提高公司业绩。股权激励虽然重点在激励，但是这种激励通常是有条件的。股权激励需要激励对象的业绩达到一定指标，才可以获得对应的股权，通过股权激励可以提高公司业绩。
另外，股权激励还可以吸引外部人才、降低经营成本。企业外部人才为本企业的股权激励方式所吸引，愿意为本企业服务从而实现自己的价值和经济回馈，使企业进入正向循环，增强公司凝聚力；企业通过高薪和发奖金的模式来吸引、留住人才，往往会给企业的经营成本和现金流带来较大压力，运用股权激励，企业可以避免这样的担忧。
有股权激励的企业，更容易获得投资者的亲睐。因为投资者投资企业非常注重企业的团队，由优秀人才组合在一起的团队让投资者更有信心。当然，股权激励还能改善公司治理结构，提升管理效率和市场竞争力。
股权激励，也是一个优秀人才“制造机”，它能激励员工从普通走向优秀，从优秀走向更优秀。让有想法的员工不用自己出去创业，只要不断努力，成为企业有用的优秀人才，就可以搭上所服务企业的这艘大船，成为企业的股东，与企业共同成长，分享企业发展的成果，同样能够成就事业，实现个人致富的目标。
股权激励的主要模式有：
1．业绩股票：是指在年初确定一个较为合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。
2．股票期权：是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。股票期权的行权也有时间和数量限制，且需激励对象为自已行权支出现金。目前在我国有些上市公司中应用的虚拟股票期权是虚拟股票和股票期权的结合，即公司授予激励对象的是一种虚拟的股票认购权，激励对象行权后获得的是虚拟股票。
3．虚拟股票：是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。
4．股票增值权：是指公司授予激励对象的一种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金或等值的公司股票。
5．限制性股票：是指事先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标（如扭亏为盈）后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。
6．延期支付：是指公司为激励对象设计一揽子薪酬收入计划，其中有一部分属于股权激励收入，股权激励收入不在当年发放，而是按公司股票公平市价折算成股票数量，在一定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以现金方式支付给激励对象。
7．经营者/员工持股：是指让激励对象持有一定数量的本公司的股票，这些股票是公司无偿赠与激励对象的、或者是公司补贴激励对象购买的、或者是激励对象自行出资购买的。激励对象在股票升值时可以受益，在股票贬值时受到损失。
8．管理层/员工收购：是指公司管理层或全体员工利用杠杆融资购买本公司的股份，成为公司股东，与其他股东风险共担、利益共享，从而改变公司的股权结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。
9．帐面价值增值权：具体分为购买型和虚拟型两种。购买型是指激励对象在期初按每股净资产值实际购买一定数量的公司股份，在期末再按每股净资产期末值回售给公司。虚拟型是指激励对象在期初不需支出资金，公司授予激励对象一定数量的名义股份，在期末根据公司每股净资产的增量和名义股份的数量来计算激励对象的收益，并据此向激励对象支付现金。
股权激励需要考虑的主要因素：
1．激励对象：既有企业经营者（如CEO）的股权激励，也包括普通员工的持股计划。通常的激励重点对象是：董事、高级管理人员，对公司发展有重要影响的技术骨干、销售骨干等。
2．激励模式：前述九种激励模式中，非上市企业通常使用期股、员工持股计划、虚拟股票（股份）等模式，上司公司通常使用股票期权、业绩股票、延期支付等方式。限制性股票主要适用于业绩不好的上市公司或者初创型的公司。而管理层收购，则通常适用国有资本退出的企业，集体企业以及反收购时期的企业。
3．激励数量：授予激励对象的股权总数，以及授予激励对象个体的股份个数。
4．激励价格：确定激励股权的行权价格。
5．激励时间：确定股权激励的各个时间，比如股权授予日、有效期、等待期、可行权日、以及禁售日。
6．激励来源：股权来源和购买股权的资金来源。
7．激励条件：即达到何种条件才作为激励对象行权以及权利的丧失和变更。
企业可以根据不同的目的和要求，设计不同的股权激励方案。股权激励对企业来说是一件十分慎重的事情，如果股权激励方案设计不合理，不仅不能达到股权激励应有的效果，而且还可能挫伤一部分人的积极性，因此，选择聘请有经验的专业律师团队帮助设计股权激励方案尤为重要，可以达到事半功倍的效果。
随着中国多层次资本市场的逐步完善，会有越来越多的企业进入各层次资本市场，也会有越来越多的企业运用“股权激励”这个行之有效的“金手铐”。财散人聚，高管和骨干员工有了良好的经济收益，企业就可以稳定人才队伍。财富是能力的副产品。既然人才已经体现了他们的能力，企业应该给予他们这样合理的副产品，不然他们就会有的挫败感，甚至失去继续发挥才智的动力。因此，一旦有德且有能力的人才出现，大股东千万别吝啬给予人才的激励，唯有激发了他们的动力，企业才能获得更大的利益，当企业形成了一个良性的循环后，最大的受益者是企业大股东。
章晓洪
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