第十五期 经济热点解读 之置换地方债

vaster 发表于 2015-3-13 14:41
坦白而言，这个政策就是扶持那些无力偿还大批债务的三四线城市ZF。
现实的情况就是：（举一个县而言）一个 ...

会哭的孩子有奶喝！！！ 但是只有这一次吧，毕竟以前的账，ZF要认得的，且不追责的，但是以后的必然要落实责任的！ 43号文件还是有限制的！

债券置换存量债务，有两方面的好处。一个是对ZF来说，摆脱了先还这个款还是那个款的束缚，将这个问题交给市场自行解决。另一个是缓解了债权人的现金流，对于急需钱的可以从债券市场取回一部分钱。总之一句话，加强了资金的流动性，用市场控制钱的流向。

谢谢分享

让地方债展期当然是一个对社会对经济冲击力最小的办法。不过，这仅仅是把不良资产从地方ZF转移到金融银行去了，由此明显增加了金融银行的风险。银行为了减轻自身和整个金融体系的风险，根据历史的经验，它会剥离不良资产卖给资产管理公司，从而避免发生银行业危机。这实际上是将坏账从一个实体转移到另一个实体，只不过是拖着不承认亏损罢了。这样做的冲击力的确不大，但它的破坏力是长久的。

通过债务置换，可以将资产做一个调整，降低ZF融资成本。从银行角度来说，原来的贷款也有不确定性，现在换成债券减少不确定性，置换之后可以从存量结构上做一个调整，将这一块贷款按照国家的规定有序处理；从市场角度来看，也符合地方相关融资朝证券化方向发展的趋势。

good  job

东京梦华 发表于 2015-3-13 11:12
本质借新还旧
    通过市场化的外壳，完成了行政手段解决债务危机的过程，化解了债务违约风险，降低了 ...

如果央行把所有不良资产都买下来，经济就好了吗？

东京梦华 发表于 2015-3-13 11:12
本质借新还旧
    通过市场化的外壳，完成了行政手段解决债务危机的过程，化解了债务违约风险，降低了 ...

如果央行把所有不良资产都买下来，经济就好了吗？汇率会怎样？

xibeizhi 发表于 2015-3-13 10:46
从另一个角度来看，中国的金融、财政改革已经到了迫在眉睫的时候，对于地方债务的问题，于现国情来说置换是 ...

商业银行和央行之间把债权倒腾一下，对债务人有何影响？改革这词就更虚了。