第十五期 经济热点解读 之置换地方债

实际上，债务问题对于目前的经济局面的影响是较为有限的，毕竟我国的金融系统是一个封闭系统，货币的发行权没有独立出来，而且地方债大部分确实是形成了各类资产，对于国家总体长期经济的发展是有帮助，但是，地方债的构成中8成以上的钱，是投向了基础建设和市政建设，教育、医疗和社保占比如此之小，就有点说不过去了吧，这才是老百姓真正不满意的地方吧，拿爹妈的钱给自己崩面子，确实不孝。

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这个我不懂，我是来顶楼主的

有利有弊
世上没有免费的午餐。这次债务置换有收入分配上的含义，由于ZF债券收益率明显低于贷款等其它形式的债务利率，银行的利息收入下降；地方ZF用低息的债券替换高息债务，其利息支出降减少，因此，这一替换在分配过程中有利于地方ZF，而不利于银行,但银行风险降低,流动性增强。非银行部门的债务负担降低，银行部门总体受损不大，这似乎是个各方共赢的局面。但更深层次看，这里面包含道德风险。如果这次债务置换通过降低地方ZF的债务负担而阻碍了房地产市场的调整，那意味着短期融资条件的改善并不有利于中长期结构调整。

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从另一个角度来看，中国的金融、财政改革已经到了迫在眉睫的时候，对于地方债务的问题，于现国情来说置换是最快速，最有效的解决方法。中国经济资产已经积累到一定的量了，现在迫切需要转折到资本运作这一阶段，债务置换只不过是为改革做的一个铺垫。

换就换吧,反正美国佬,这事都干了100年了.

【德国怒了！ 希腊竟说永不还钱】希腊和德国的口水仗升级了！希腊财长和总理先后暗示，希腊将永不还钱。于是德国发飙了：“疯狂的局面必须结束。欧洲不能再被人耍了。”还有希腊媒体称，德国财长朔伊布勒称希腊财长“愚蠢又天真”。希腊ZF已向德国外交部提交了正式抗议

     本质借新还旧
    通过市场化的外壳，完成了行政手段解决债务危机的过程，化解了债务违约风险，降低了银行不良贷款比例，同时央行还可以通过使用抵押补充贷款PSL等工具，向商业银行注入流动性，这就增加了央行的货币政策操作手段，让货币发行方式由被动变主动。

中共中央党校国际战略所世界经济室副主任 陈建奇 为英国《金融时报》中文网撰稿

今年中国“两会”期间，中国国务院总理李克强在《政府工作报告》中提出，积极的财政政策要加力增效，今年赤字率拟从去年的2.1%提高到2.3%。但考虑到地方融资平台整顿等因素，积极财政政策的力度低于外界预期。对此，中国财政部长楼继伟在记者招待会上给出了另外的解释，即考虑到结转资金及地方债务偿还方式变化等因素，今年的赤字率是2.7%而非2.3%，两者相差两千多亿，这引发了网上广泛关注。为何会产生这种差异？笔者认为并非谁的测算有误，而是口径不同而已。