一个“天真”风险测定方法，理解“小股票偏好”的理性

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在金融中，股票风险一般用其收益率的标准差（SD）表示，股票收益率的SD 越大，其风险也越大。
但是，这一其它各行各业的风险表示方法不同，如：
射击：射中的概率
彩票：中彩概率
赌局：概率之比：赔率
。。。。。。。 几乎都用概率。。
在股票购买中，目标为收益率，因此，其合理的风险测定理应是“一期内目标收益率达不到的概率”
但，这个概念与SD的大小真好相反：
假设，股票预期收益率为零，
则，其标准差SD=1，2，3，4，5 的，做多时达到1%目标收益率的概率分别是：
15.9%， 30.9%， 36.9%， 40.1%， 42.1%。

在做空时，达到-1%目标收益率的概率是相同的。
一旦，预期收益率高于或低于零时，SD越大，目标收益率达成更确定，风险更小！！！！
可见，SD越大，达到目标收益率（1%） 概率越大，其风险实际更小。
此也在反映在实际股市中，股市略有上涨趋势，小股票（正常其SD较大）更受欢迎买进！！
在股市略有下跌趋势时，小股票也更受欢迎地做空，卖出！！
因此，在上涨与下跌中，大SD股票，即小股票，理应交易会较大股票活跃，但因其流通股数较小。
  结果，流通性较小，导致SD大增。
结论：大SD，是其受欢迎的结果，不是风险测定！！！！

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关键词：股票收益率 受欢迎的 股票收益 各行各业 收益率 收益率 标准差 彩票 射击

上楼，计算不同SD的概率时，假设收益率分布为正态分布，为说明方便！！

SD 是一个天天时时瞧股市行情的心理体念，对投资收益结果或投资绩效来说，没有任何影响价值 。。如果象巴菲特一样根本不瞧股市行情，“市场上下跌涨”的心惊心跳的心理体念也没有了！！

依上楼SD 的"理论",我们可以改良两个常用的股票技术分析方法:
一:前高点突破: 向上突破,意味行情上涨,但在使用中,如有很多支股票都出现这种技术特点,选何支??最简单方法,选SD较大的,
二:波林线:,很多股票的价突破上线意味上涨,选何支股票??? 最简单方法,选SD较大的几支..

如此,我们可将股票交易的风险分解为二个:方向与收益目标
方向:上涨的错当下跌,下跌错当上涨:方向性预测风险,可用二项预测法
收益目标:即SD的预测,GARCH是最简单的一种,也是最不稳定的一种,预测模型本身的风险可能比股市的风险还大!!1

jgchen1966 发表于 2015-7-29 18:32
SD 是一个天天时时瞧股市行情的心理体念，对投资收益结果或投资绩效来说，没有任何影响价值 。。如果象巴菲 ...

这方面可以这样更好地理解：假设购买股票后技有期为一年，则一年内的股票如何上下波动是无关的；
又如假设，一年（当然可任何期限）内只要股票收益率达到10%就卖出，则股价上下波动也是无关的！！
而重要的只是两项：方向与目标收益率！！

一、现代计量经济学（金融学），过于限制性的假设，使其几乎还在用三四十年前的数据统计方法，而对近三十年的日新月弃的数据分析方法几乎无视
二、当代的金融学是为ZF与机构服务的，
三、”长期来说，我们都已死“，大多人理解为”短视“，其实，它本质上在批评古典统计学及以它为工具的经济学计量中”N趋于无穷时，。。。。“分析方法，即我们永远只有有限的样本数据！！！
因此，作为个人投资爱好者，要放弃“古典方法”！！
上楼的分析只是序言！！

传统金融资产定价理论者对近三十多年统计及统计学习的理论的无视,真好证明"有效快速将新信息整合进投资决策"的假设的无效性!!!!
真是"自已的行为证明了自已理论假设的无效"!!!

其实，我们投资的真正风险源是：我们只有“有限”的过去样本，但我们不得不面对“无限”的未来！！
如何“反过来”，则未来根本没有不确定了！！真如街坊小牛人说：反正我要死，我怕谁！！

如果"反过来",........街坊小牛人说:"什么人没有见过,什么事没有碰到过,反正我将死,我怕谁"!!!