[转帖]人民币贬值或引发贸易战？

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

市场引发恐惧与希望。多年来，恐惧一直围绕美国，希望则聚集于中国。现在，这种情况开始发生改变。过去几周里，少量数据引起人们对中国经济的极大担忧。

此前，许多人希望中国经济与美国和欧洲是“脱钩”的，但这周的供应经理人调查显示，中国制造业紧随美欧经济，呈下滑趋势。坊间证据（很多投资者对其进行追踪)显示，中国经济正陷入严重低迷。

更重要的是，政策动向显示，中国官员也对当前状况感到担忧。去年，中国央行(PBoC)为避免经济过热，多次收紧官方利率，从6.12%提高到7.47%。但上周中国央行减息1.12个百分点，目前利率已降到5.58%。降息前，中国政府还宣布了一套财政刺激方案。

还有汇率方面的变化。周2，人民币对美元连续贬值3日, 看起来这无足轻重，但它意味着人民币兑美元汇率跌至6月12日以来的最低点。自2005年7月以来，人民币开始对美元升值，到今年7月为止，升幅达到约20%。随后即停止升值。

上述变化是否意味着，中国政府现在想要人民币再次贬值？这是符合逻辑的。此前的升值除了起到抑制通胀的作用，还可能加深了出口商本已面临的各种困难。

另一种观点认为，这出于政治目的。人为压低汇率，将使进口产品对中国国内消费者来说变得更为昂贵，而出口产品对外国消费者来说变得更便宜。因此，中国的汇率变动将引发担忧，即中国正准备发动一场贸易战争。

这种观点是有争议的，但在当前这种环境下，它已提供足够理由让恐惧更紧密地笼罩市场。

*      *      *      *      *

美国财长保尔森(Hank Paulson)周二呼吁中国加强人民币汇率，美国及其它国家对人民币大幅贬值可能产生影响的担忧日益加深。

在启程前往北京访问前夕，保尔森呼吁中国坚持鼓励人民币升值的政策。

市场预期显示，1年后的人民币汇率可能从当前1美元兑6.8871人民币贬值为1美元兑7.30人民币。周一，美元自6.8346人民币/美元的起始汇率，对人民币升值0.7%，这是自2005年人民币开始小幅浮动以来，美元对人民币的最大单日升幅。

这一动向致使一些分析师推断，中国正寻求通过使货币贬值，来抵消全球经济放缓的影响。

许多经济学家警告，竞争性的货币贬值（尤其是像中国和日本这样的贸易大国)，可能导致总体需求下降，使全球经济放缓加剧。

在为展望将于本周举行的中美战略经济对话所做的演讲中，保尔森呼吁中国采取措施，使中国经济实现“持续、强劲和平衡的增长”。中国政府对中美战略经济对话非常重视。

保尔森补充道，“这意味着经济增长更为依赖国内需求，减轻依赖出口”，他表示，实现这一转变需要“果敢的领导力以及坚决的结构改革”，来刺激普通中国家庭的消费，以及改善中国的资本配置。

保尔森称，“持续的汇率政策改革，是这一更为广泛的改革进程的组成部分。自2005年以来，中国政府已让人民币对美元升值超过20%——这非常重要，意义也十分重大，但重要的是，这一改革过程持续下去。”

Markets turn on fear and hope. For years fear has orbited around the US, with hope centred on China. That is now beginning to change. In the last few weeks, some small items of data have provoked great concern about China.

Far from “decoupling”, as many had hoped, this week's supply manager surveys showed Chinese manufacturing declining in lockstep with the US and the eurozone. Anecdotal evidence, carefully tracked by many, suggests a serious downturn.

More importantly, policy moves suggest Chinese officials are worried. Last week saw a cut of 1.12 percentage points in policy rates by the People's Bank of China, which had spent last year tightening policy rates, from 6.12 to 7.47 per cent, in an attempt to avert overheating. Rates are now down to 5.58 per cent. That followed a fiscal stimulus.

Then there is the exchange rate. The Chinese renminbi fell 0.88 per cent against the dollar on Monday, and regained only part of this in trading yesterday. This sounds inconsequential, but it makes the Chinese currency its weakest against the dollar since June 12. Renminbi appreciation, which began in 2005, had seen the currency gain about 20 per cent against the dollar until July this year. Since then it has halted.

Is this a sign that China now wants the renminbi to fall once more? It would be logical. The prior appreciation seems to have more than done its job of choking off inflation, and may have deepened difficulties that exporters would in any case have been suffering.

Another view is that this is political. An artificially low exchange rate makes imports expensive for domestic consumers and exports cheap for foreigners. Thus this move stokes fears that China is gearing up for a trade war.

This is contentious, but in the current environment this is ample reason for fear to take a tighter hold on markets.

       *      *      *       *       *       *

Hank Paulson, US Treasury secretary, called on China on Tuesday to strengthen its currency amid deepening fears in Washington and beyond about the possible effects of a plunge in the value of the renminbi.

Speaking ahead of a trip to Beijing, Mr Paulson called on China to maintain its policy of encouraging the renminbi to appreciate.

Market expectations for the renminbi a year from now indicate it could weaken to Rmb7.30 against the dollar from its current level of Rmb6.8871. On Monday, the dollar rallied 0.7 per cent against the renminbi, rising from Rmb6.8346 – the biggest one-day appreciation for the dollar since the renminbi floated in 2005.

The shift led some analysts to conclude China was seeking to compensate for the global economic slowdown by devaluing.

Many economists have warned that competitive devaluations – particularly by big trading nations such as China and Japan – run the risk of making global slowdowns worse by reducing overall demand.

In a speech looking forward to this week's Strategic Economic Dialogue between China and the US – a forum much prized by Beijing – Mr Paulson called for China to take measures leading towards “sustainable, strong and balanced growth”.

He added: “This means relying more on domestic demand and less on exports to drive growth,” a shift he said would require “bold leadership and decisive structural reforms” to boost ordinary Chinese families' spending and improve China's allocation of capital.

“Continued reform of China's exchange rate policies is an integral part of this broader reform process,” he said. “China has appreciated the renminbi over 20 per cent against the dollar since 2005 – this is important and significant, but it is important that the reform process continue.”

http://www.ftchinese.com/story.php?lang=en&storyid=001023436

http://www.ftchinese.com/story.php?lang=en&storyid=001023433

[此贴子已经被作者于2008-12-4 4:57:27编辑过]

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：人民币贬值 贸易战 人民币 Appreciation Difficulties 人民币 贸易战

从国内的需求考虑，人民币贬值是件好事。

之前的4万亿救市，需要一个前提：国家需要一个宽松的货币环境和低廉的货币成本来完成“扩大内需”

这个艰巨的任务。。

这种先叫床在行动的做法，很实际也很有效率

不过也有一个忧虑，同时也给所谓的汇率留下一个钻空子的缺口，是空城计还是十面埋伏，这就看老外

明不明白事了

[此贴子已经被作者于2008-12-4 5:52:09编辑过]

嗯  讲的有道理

   事事难料呀 不知道世界会如何发展！

利益啊利益，人民币刚刚贬值，保尔森就叫唤。美国黑了中国那么多钱就装聋作哑。看来，好人是万万做不得的！

升还是贬? 人民币汇率已不单单是一个经济问题。

一周来，人民币兑美元突破区间盘整大幅走低，引发普遍猜测：人民币3年强势是否就此逆转？在人民币汇率处于十字路口的时候，中国政府面临内外双重政治压力。

从国内来看，出口的持续下滑已使升值成了无法承受之痛。去年下半年开始，在外部需求下降和成本上升的双重挤压下，出口增速连续放缓，但更糟糕的可能还在后头。制造业采购经理指数11月份继续下降，其中新出口订单指数更大跌至29，远低于增长和衰退的分界点50。这些指数是重要的领先指标。

出口一直是中国经济高速发展的引擎之一。为应对经济突然减速，北京最近反复强调要稳定出口。保出口是为了保增长，保增长是为了保就业。如果不能保持一定的增长率，城镇失业和农民工返乡潮问题会凸显出来，埋下社会动荡的隐患。

为此，下半年，政府从去年的政策轨迹上来个180度转弯，3次提高部分产品出口退税率，意在旨在扶持出口导向的劳动密集型企业。要促进出口，让人民币贬值也是可选方案之一。几个月来大宗商品价格大幅下跌和通胀压力的持续下降，也为人民币贬值提供了良机。

中国政府之所以迄今没有明确选择人民币贬值，是因为这种选择的外部政治成本非常高昂：

一，可能会引发外资撤离狂潮，就像升值引发热钱涌入一样；

二，可能会遭到亚洲邻国的指责并引发竞争性贬值，中国10年前表现出来的负责任的大国形象会被破坏；

三，可能引发中国与主要伙伴的贸易摩擦，招来报复性措施。尤为值得一提的是，奥巴马很快新官上任，如果无法收拾现在的烂摊子，恐怕会寻找替罪羊，将矛头对准中国。这是美国政治家们喜欢用的招数。从奥巴马竞选期间指责中国操纵汇率及在贸易问题上的强硬言论中，人们隐约看到贸易战阴云正在悄悄堆积。

或许是考虑到这些因素，中国政府选择通过含蓄的方式来表达在必要时让人民币贬值，以推动出口和刺激经济的意向。先是周小川上月中旬向外界暗示，在促出口的问题上不排除任何可能性；后是央行在本月1日大幅调低人民币兑美元的中间价，引起市场预期汇率政策可能转向；3日，国务院在金融“国9条”中又笼统提到要动用汇率在内的一切政策工具。

但是，这种含蓄也有可能被解读为决策层正在边走边看，取舍不定。或许不久，中国政府就不得不明确表态。在进亦忧，退亦忧的两难处境下，最好的办法也许是以静制动，即保持汇率的稳定，不升值，也不大幅贬值。

在保持汇率稳定的同时，要加快人民币汇率机制的改革。虽然人民币已经从盯住美元改成了与一揽子货币挂钩，但看起来美元在其中的比重仍然过大，因为3年多来，人民币对其它货币的汇率基本上跟随美元变化。近几个月，外汇市场上美元对除日元以外的各主要货币大幅升值，人民币也跟着大幅走高，看起来都有点像货币霸主之一了。

但这并不是中国所要的霸主货币。中国所要的是能够更灵活反映经济周期的货币，而不是只能升不能降的货币。 原载于《华尔街日报》2008/12/05 

               *      *      *      *      *      *      *      *

央行行长周小川的思路混淆 ?

金融危机爆发前，美国对华贸易逆差被称为全球最大“失衡”之一。美国消费者从快速增长、同时压低自身汇率的中国购买了太多商品。因此，人民币大幅升值会有助于美国缩小贸易逆差，也会有助于中国减轻对廉价出口的依赖，向经济价值链上方移动。

中国让人民币汇率从2005年的8元多人民币兑1美元，升值至当今不到7元人民币兑1美元，体现了人们在重新平衡世界经济方面的共识。不过，当时的行动责任大部分落在中国。但随着如今美国陷入经济衰退，而中国经济也在减速，双方都出现了恳求帮助的呼声。

可是，本周的美中战略经济对话暴露了混淆的思路。比如，中国央行行长周小川将美国的痛苦归咎于“消费过度”，并敦促美国提高储蓄率。这种呼吁不仅与美国政府竭力鼓励人民重新消费的政策相违，而且，如果周先生心愿成真，今明两年, 中国将有数以万计的依赖出口的工厂停产。

同样，如果本月人民币兑美元出乎意料的贬值代表着政策转变，那只能说明中国在哄骗自己。一如美国银行(Bank of America)所指出的，中国第三季度净资本流出只有区区110亿美元，远低于贸易顺差加上外商直接投资两者相加的1080亿美元。

此外，对中国经济增长前景来说，美国消费者的健康，远比人民币汇率小幅下调更为重要。因此，美中战略对话旧有的失衡问题应当仍是商谈焦点。
  原载于英国《金融时报》

[此贴子已经被作者于2008-12-6 22:34:26编辑过]

似乎外国人不懂得中国人的待客之道，

国家间的相互友好是在互相尊重的前提，既然人家不懂得礼貌，最基本的主权都可以拿来最筹码，

那么中国就没必要强颜欢笑，是周小川的脑子有问题，还是外国的记者不懂得礼貌？

没关系，他们不懂，上课时间到~！！！！！