学有所得：当我们谈论杠杆时，我们在谈论什么？

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节选：
所以说我们谈论杠杆的时候，我们必须区分资产负债表杠杆和抵押贷款的杠杆，因为上面的分析告诉我们两种杠杆和资产价格的关系不同的。资产负债表杠杆和资产价格是负相关的（债务不变前提下），而抵押借款杠杆与资产价格是正相关的。

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关键词：资产负债表 资产价格 资产负债 抵押贷款 负债表 抵押贷款 资产负债表

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