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连老师

您好。在您百忙之中有一个问题想请教您

在您的高级视频中有一个小细节我没有弄清楚。

动态面板模型那一小节

* 目标资本结构的设定 II ：采用公司特征变量的线性组合        
   * let y*_it = a1*size + a2*tang + a3*ndts + ...


  * 假设 tobin 和 npr 是内生的
     local xx  "size tang ndts L(0/1).(tobin npr) yr*"
     local gmm "         L.tl  L(0/1).(tobin npr)    "
     local iv  "size tang ndts                    yr*"
     xtabond2 tl L.tl `xx', gmm(`gmm') iv(`iv') robust two

  您在gmm 里面放入L.tobin  tobin  npr L.npr.

* 假设 tobin 和 npr 为先决变量
     local xx  "size tang ndts L(0/1).(tobin npr) yr*"
     local gmm "          L.tl L.tobin L.npr         "
     local iv  "size tang ndts tobin         npr  yr*"
     xtabond2 tl L.tl `xx', gmm(`gmm') iv(`iv') robust two


您在gmm 里面放入L.tobin   L.npr

   在iv 里放入了 tobin npr


1. 第一个问题是  
如果 我只在 gmm 里面放入 L.tobin 和L.npr
在iv 里面不放入 tobin 和 npr，也就是

   local xx  "size tang ndts L(0/1).(tobin npr) yr*"
     local gmm "         L.tl  L.(tobin npr)    "
     local iv  "size tang ndts      yr*"
     xtabond2 tl L.tl `xx', gmm(`gmm') iv(`iv') robust two
这种设定方法的结果和前面的内生，先决的设定的结果有什么不同呢？

2. 如果我在模型中没有加入当期的tobin和npr ，只加入L.tobin 和 L.npr, 也就是

   local xx  "size tang ndts L.tobin L.npr  yr*"
     local gmm "         L.tl  L.tobin L.npr    "
     local iv  "size tang ndts      yr*"
     xtabond2 tl L.tl `xx', gmm(`gmm') iv(`iv') robust two
这种设定是不是错误的。


在基本模型中只有L.inv是内生变量，其它变量都不是内生变量。因为我的理解是即使sale是内生变量，L.sale 不会
受本期干扰冲击，所以滞后项的解释变量不用考虑内生性问题。

我的问题是 如果要考虑sale 和 cashflow 的内生性的可能，是不是一定要在模型中加入 当期的 sale cahflow 才可以。



也就是   xtabond2 inv L.inv  L.inv2 L.debt2 L.sale L.cashflow  L.cashholding  dum*year，

     gmm（L.inv L.sale L.cashflow）　iv(L.inv2 L.debt2 L.cashholding dum*year)
是错误的。
必须加入在模型中加入 sale 和 cashflow吗？

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关键词：Cashflow XTABOND holding robust 动态面板模型 local 动态 论文 模型