股指与期货对冲的问题

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关于组合资产对冲与股指的关系我有一点想不明白。如果股指下降，意味着组合资产也会有一定程度的下降，这时可以通过期货收益对冲掉资产损失。但是股指下降意味着社会全体的资产损失，个体通过对冲后的无损失和整体的有损失不是矛盾的吗

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关键词：意味着 不明白 矛盾 收益

“股指下降意味着社会全体的资产损失”这句话是如何得来的？

你卖期货来对冲，买期货的对手方就承担了额外的损失。你和对手的这次交易损失收益是零和的，不影响社会整体。

你混淆了很多概念

首先股指下跌并没有财富的任何损失，股指下跌的时候消失的市值变成现金离开了股市。例如你从一个人那里10块钱买入一股股票，股票跌到了5块钱，市值减少了5块，但是实际上股票能跌到5块说明真实价值就值5块，你损失的5块钱其实是pay 给了高价10块钱卖给你的人。

其次现金、衍生品和股票是跨资产的范畴，股市里的损失可以从衍生品那里得到就不足为奇。如果把世界上所有可交易资产加起来，那就是零和的了，单看一类资产不矛盾因为钱可以在不同资产之间流动，此消彼长。

总结一句就是看你看这个问题的范围有多大。