什么是超额收益率

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想请大家帮帮忙，解释一下什么是股票的超额收益率?有相关书介绍超额收益率吗？

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关键词：超额收益率 收益率 超额 收益率

在有效市场中应该是不存在超额收益率的，是否存在超额收益率是判断市场是否有效的重要判据。在静态视角下看有效市场，根本不存在超额收益率；从动态视角看有效市场，超额收益率在某个时候或某些投资者身上是可能发生的。
   但是，超额收益率含义虽然是确定的，度量却是很困难的。超额收益率是指总收益率减去无风险收益率和风险补偿率（也叫风险收益率）之后的是剩余收益率：超额收益率==总收益率—无风险收益率—风险收益率。其度量的困难不在于无风险收益率，而在于风险收益率的难以准确度量。因为，如果风险因素被用来说明除无风险收益之外的所有剩余收益的根源，实际上根本就没有超额收益存在的空间。
    超额收益率实际上已经变成一个理念问题，对它的预设通常就决定了对它检验的结果。目前对超额收益率的技术处理有以下的方法：一是将扣除无风险收益率的剩余收益率视为超额收益率，无风险收益率可以短期国债或银行存款利率替代；二是将扣除一般收益率的剩余收益率超额收益率，一般收益率用股指收益率来替代，用系统风险系数调整；三是用不同组合的收益率之差来确定超额收益率（不同组合本身的收益率用累计超额收益率，与第二思路相同）。按有效市场假说，不同组合的收益率差值也应该是不变的。在过度反应检验中，赢家组合和输家组合的收益率在不同检验期间发生惯性变化和反转变化，以此套利可以获得6%-14%超额收益（不承担风险的收益率）。




以前的人发的帖子，不知道怎么给你，就贴给你吧，

楼主要找的，应该是风险溢价（risk premium）的概念。
所谓股票的风险溢价，从实证角度，取上证综指的收益率减去无风险收益率。
上证综指的收益率，简单的处理是计算月度或者季度的增幅。国泰安数据库中据说有市场收益率这个数据，可以直接取到，它的算法比简单方法可能要复杂一些，但据说考虑了一些其他因素，更加科学。
无风险收益率，国内有几个候选，目前一般取7天回购利率或者3个月shibor。
做实证论文这样取数据，差不多了。

以上两者的解释都是有道理的

超额收益率，援引文献abnormal profit/return ，一般是指超出某一限度内的收益，当然这等于没说；对其衡量的方法见sharpe引证市场有效性的几篇文献，其中大量应用了时间研究法，这一方法主要是基于对超额收益的考察。

本质的讲就是alpha

holdser 发表于 2009-7-17 20:14
超额收益率，援引文献abnormal profit/return ，一般是指超出某一限度内的收益，当然这等于没说；对其衡量的 ...

请问一下，有没有什么软件可以批量算出超额收益率的？学术菜鸟在此谢过

Bullishheaven 发表于 2015-9-19 10:00
请问一下，有没有什么软件可以批量算出超额收益率的？学术菜鸟在此谢过

没有任何一个数据库会提供超额收益率的，包括WIND。这个是要计算得到的。所谓的超额收益率就是超出“正常收益率”的那一部分收益。一般先要选定一个比较的基准（benchmark），比如市场收益率，那么此时的超额收益率就是个股收益率减去市场收益率。还有一种就是用CAPM模型或者Fama-French三因子模型计算得到基准收益率，用个股收益率减去后就得到超额收益率。

而累积超额收益率，就是用每一天（月，年）的超额收益率加总，就得到了一定时期内的累积超额收益率。

简单的说，你选定的基准不一样，那么得到的超额收益率就不同啦。

简单比喻一下，你的成绩是80分（满分100），如果你们班级平均成绩是70，你的超额收益就是10，如果拿到年级，平均分数是85，那么你的超额收益就是-5.

见路不走 发表于 2015-9-19 20:01
没有任何一个数据库会提供超额收益率的，包括WIND。这个是要计算得到的。所谓的超额收益率就是超出“正常 ...

非常感谢，谢谢

财务角度就是ROIC-WACC