资本资产定价模型

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

请教大家一下，大家是怎么看待资本资产定价模型中的风险系数呢？？？

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：资本资产定价模型 资本资产定价 资产定价 定价模型 怎么看待 资产 模型 定价 资本

可以是行业的风险系数,也可以是该公司本身的风险系数,看你在做什么样的研究

不过

美国好象经常用行业的风险系数或者是同行业公司的风险系数代替该公司本身的风险系数

资本定价模型中的贝他系数是经验数据，我们无法得到其精确的值，但在有完备的资本市场的环境下，通过历史数据的回归我们可以得出某一证券在当前市场环境下以及自身资本结构和经营状况下的贝他系数，有了这一系数值，我们就可以根据贝他系数在杠杆环境下与无杠杆统计下的关系，得出无杠杆条件下（无负债）的贝他系数。有了该公司无杠杆的贝他系数，以此为依据，我们可以根据改变的资本结构，计算在新的资本结构环境下的必要收益率，并依次进行财务决策。

这种利用历史数据的结论来推测未来有太多的意义？？

国外证券估值体系相对成熟，用历史数据来估计也相对准确，这一方法应用在目前国内的证券市场似乎意义不大。

用历史数据来进行估计是没有意义的。

因为资产的收益和收益波动性都一直在变化，并且没有分布可言，而且资产定价模型形式都是预期的（例如capm：预期的资产收益-无风险利率=beta*(预期的市场收益-无风险利率)），人们都按这一方法估计，预期就会变化，当人们预期变化时，估计就再次变化，因此估计永远跟不上预期的变化。

通过研究历史应该对估计还是有意义的。个人认为得先考虑时序变动，如果变动是比较平稳的，那么用历史数据来预测未来趋势还是有根据的，但如果起伏很大，毫无规律性可言，那只能采取其他办法了。

以下是引用chenyao在2005-12-23 20:42:36的发言： 请教大家一下，大家是怎么看待资本资产定价模型中的风险系数呢？？？

你的这个问题太宽泛，投资风格不一样标准就不一样，如果把它给一个非常准确的定义的话那么经济问题就成物理数学问题了，你还是参考一下世界著名投资银行的做法看看吧。