为什么LM曲线较不稳定时利率是更合适的中介目标？

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请问为什么LM曲线较不稳定时利率是更好的中介目标？

易纲的《货币银行学》上面说，此时若以货币供应量为中介目标，维持货币供应量不变，则

货币需求较高时，LM曲线位于LM1，当货币需求较低的时候，LM曲线位于LM2，不是说货币供应量

不变吗？可是均衡时货币供应量应该等于货币需求量，那么不同的货币需求量变化不是会引起货币供应量

的变化吗？怎么说是货币供应量不变呢？

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关键词：LM曲线 不稳定 货币供应量 货币银行学 货币供应 利率 曲线 目标 中介

这里LM曲线的不稳定源于货币需求函数的不稳定。

假如实际的货币需求与货币当局在制定政策时所估计的货币需求出入较大时，则选择货币供给为中介目标就会导致实际的LM曲线为LM1或LM2，偏离理想的LM*。

此时若选择固定利率水平为中介目标，则意味着货币供给量是随实际货币需求而调整的，因此，无论实际货币需求如何变动，最终的LM曲线都为理想的LM*，从而实现稳定产出的政策目标。

楼主如果仔细分析一下LM曲线的移动，就很容易理解了。LM曲线的移动可能由三个因素导致，最主要的是货币供给M的变动（货币当局控制），另外，货币需求L1和L2的变动都会引起LM曲线发生移动，只不过不同因素引起的曲线移动的方向不同。从LM曲线的几何推导过程可以直观的看出来。