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雷达卡
二季度基金观点和仓位总结
我们总结了市场上较主流基金的中报策略和仓位，从某种程度上可以表达该投资主体在当时对于未来市场的看法。
综合各机构观点，可以得出，就目前看，3季度债券市场，将在经济回落预期的大背景下，整个市场流动性将在经济回落的影响下维持宽松，在此支持下，收益率会保持相对平稳的走势。同时，由于此前收益率已经几乎接近历史地位，投资人更多的表现出来了一丝谨慎的态度，持有成为目前市场最主流的策略。对于超额收益部分，更多的投资人将眼光放到了转债上，总结其仓位，各家基金或多或少都较一季度增加了转债仓位。可以看出，目前大家认同随着转债市场进一步发展，将有更多人投入精力去研究和发掘其内在价值，随之而来的是整个市场估值的重估和品种的分化，投资机会也就此产生。
所以，我们认为，3季度考量市场可以关注的几个方面分别是，经济回落预期会不会有一些数据的改变而改变；政策导向会不会趋向于紧张；流动性是否能够一直维持宽松局面；转债的投资会不会因为逐渐受到市场的关注，从而其估值水平出现修正。
市场表现出来异常的统一，或许随着整个市场逐渐成熟和完善，参与者的偏好将从多元化向单一化转变，而作为市场较为灵敏且信息相对透明的一批投资人，基金的行为，将在很大程度上影响这个市场。我们认为“听其言，观其行”能够从一定程度体察出市场的偏好和未来的趋势，这也是我们做此次总结的最主要原因。未来，我们将持续跟踪基金的仓位变化和言论上的方向，以求通过这种方式能紧跟甚至提前于市场，由此获得超越市场的收益。
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