请教一个研究期货交易制度突然想到的比较极端的问题

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

这几天研究现有的期货交易制度想到一个问题，假设在期货市场每个交易品种直接被设定为只有一张单据进行交易，这个单据是6个月期的合约，那么如果按照20%的保证金的要求进行交易，交易的第一天这个单据市场价格是100万元，甲进行买入并支付100万的20%的保证金即20万元，然后乙认为这个单据价值105万，然后进行出价105万进行买入甲手中的合约，这时乙支付的保证金应该是105万的20%即21万，但这时甲的账户是显示收回金额25万吗？如果是25万的话，甲的收入与乙的支出之间就出现了25-21=4万德差额，那这个差额由谁来支付呢？期货交易所？银行？还是其他的什么机构呢？

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：交易制度 期货交易 期货交易所 期货市场 市场价格 制度 期货 期货交易 极端 交易制度

没人看吗？自己先跟一个吧

期货交易是个双向的，一个买房必然对于一个卖方。
根据你只有一张合约的假设
甲100万买入，必然对于另个一人，假设为A以100万卖出。
当乙介入时，他认出价105万，只有一张合约的情况下只能是甲卖出平仓。
则样甲获利5万/单离场。这时由于价格提升，那A则损失105-100=5万/单。
而且A的保证金上升为105*20%=21万。
不过你的假设有很多问题。期货不可能只有一张合约，不符合期货设立的条件，这样的期货肯定会自动退市。另外，乙介入时也可以与A新开立合约，期货是可以减空头的，合约数可以改变，不一定向甲交易。

我说的是极端的情况，只有一张合作，就是A卖出了，除非买入A不能再有了，而且不能再开新合约的。可是A的合约已经卖给甲了，A是以100W卖掉的，他已经拿到了他的钱了，合约不在他手上，甲跟乙的买卖与他无关了，他不存在损失啊。

这样甲乙之间的买卖还存在4万的差额啊，这四万谁来提供呢？

fhxy00747 发表于 2010-8-9 11:11
我说的是极端的情况，只有一张合作，就是A卖出了，除非买入A不能再有了，而且不能再开新合约的。可是A的合约已经卖给甲了，A是以100W卖掉的，他已经拿到了他的钱了，合约不在他手上，甲跟乙的买卖与他无关了，他不存在损失啊。

那你是没有搞清楚期货是什么。
我想你知道股票是一个入股凭证，由某个企业发行的，一家卖给另一家。
期货不同，它是一个标准合约，必须由两家组成，一家买房，一家卖方。这张合约不是说A把期货先卖给了甲，而是和甲新增一个期货合约，则个合约中甲是买方，A是卖方。

一张期货合约必须由两方构成，不能只有一家的。

robinlyf 发表于 2010-8-9 11:16
期货不同，它是一个标准合约，必须由两家组成，一家买房，一家卖方。这张合约不是说A把期货先卖给了甲，而是和甲新增一个期货合约，则个合约中甲是买方，A是卖方。

我明白你的意思，但是我想知道的问题是A将期货合约卖给甲后，就已经相当于A已经完成交易了，但是甲此时只给了交易所20w的保证金，而当甲按照105卖出后，从交易系统中甲就已经收回了25万，但是乙只给了交易所21万作为保证金，那么交易所作为中介机构在这个交易中就只有入21，出25，中间出现4万的差额，那交易所不就亏了吗？

fhxy00747 发表于 2010-8-9 13:40

robinlyf 发表于 2010-8-9 11:16
期货不同，它是一个标准合约，必须由两家组成，一家买房，一家卖方。这张合约不是说A把期货先卖给了甲，而是和甲新增一个期货合约，则个合约中甲是买方，A是卖方。

我明白你的意思，但是我想知道的问题是A将期货合约卖给甲后，就已经相当于A已经完成交易了，但是甲此时只给了交易所20w的保证金，而当甲按照105卖出后，从交易系统中甲就已经收回了25万，但是乙只给了交易所21万作为保证金，那么交易所作为中介机构在这个交易中就只有入21，出25，中间出现4万的差额，那交易所不就亏了吗？

怎么会亏呢。
A将合约卖给甲的时候，交易所的账户上会显示
A   空头建仓   1张   单价100   20万保证金   盈利0
甲  多头建仓   1张   单价100   20万保证金   盈利0
实际上这只是一个期货合约的买卖双方
甲卖个乙后
甲  空头平仓  1张   单价105   保证金0     盈利 5万
乙  多头建仓  1张   单价105   保证金21   盈利0
A   空头          1张   单价105   保证金21   浮亏5万
实际上是甲方多头转给了乙方，合约数并无变化，还是一张。这时甲方的盈利由A方浮亏构成。
上面是建仓的模式，A将期货合约卖个甲方，并没有完成交易，而是作为空方持有合约，这时由A的空方和甲的多方才构成一个标准合约。
如果A和甲不是新建仓，而是A将原有多头卖给甲，A就完成了交易，但这个合约总对应着一个空头B或者C，不管是谁，损失就是那个空头持有者的。

另外一般A交的保证金大大高于交易所规定的保证金，就是为了亏损时进行弥补。一般交易所收盘后对各个期货公司进行结算，弥补不足准备金，期货公司再向你弥补。
这就是为什么期货公司对你要求的保证金数一般为交易所规定的两倍的原因，多出来的准备金就是为了防范你可能发生的损失。