又一问题：可赎回债券的价格、无期权债券的价格以及赎回期权的价格三者之间的关系

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当利率较高时，债券被赎回的可能性很小，赎回期权价值很低，因此可赎回债券和无期权债券的价格基本相同；当利率较低时，债券被赎回可能性增加，赎回期权价值增加，两种债券价格差别增大；当利率进一步降低时，无期权债券的价格随之上涨，但可赎回债券价格永远不会高于赎回价格，即赎回价格是可赎回债券的价格上限。

上面是COPY1级中文精要里的一段关于可赎回债券的价格、无期权债券的价格以及赎回期权的价格三者之间的关系的内容，
我第一句话就有疑问：（没有相关的基础知识，忘行家前辈们指点 ）


当利率较高时，为什么被赎回的可能性小？ 我的理解，当利率较高时，发行者要支付较高的Coupon interest, 赎回的可能性要高才对啊。。。：（

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关键词：可赎回债券 权债券 interest coupon inter 债券 价格 三者 期权 赎回

赎回的目的是在预期利率降低时，可以以较低的利率发行新的债券，以降低筹资成本，所以利率较高时，赎回的可能性就小了

谢谢楼上同学的解释。。。

最近估计会有很多相关的问题上来问，因为没有这方面的基础知识，提前感谢大家的解答！

"当利率较高时，发行者要支付较高的Coupon interest"
这句话就是错的，Coupon interest大多是债权最初发行时固定的
举个例子，Coupon interest 5%， 如果现在的利率是6%，那么债权发行方就相当与少付债权持有者1%的利息
但如果利率变成了2%，发行方就相当与多付了3%利息
如果是callable bond，发行方就可以将债权强制收回，然后发行低Coupon interest的债权（如2%的），以达到增加收入，减少损失的目的

非常感谢楼上gaoshan0709 ， lightfall86同学！这个问题我现在明白了

我这里还有一个问题，http://www.pinggu.org/bbs/thread-891231-1-1.html   提前谢谢大家的解答。。！

一楼回答正解