简单来说就是增加货币供应量。打个比方:四个人打两副牌,发牌的那个人将另外两副牌中的大牌偷偷加了进去。打牌的人会突然发现自己手里的牌变大了,于是每个人都以为自己今天手气特别好,出牌也会变得更加激进,这就叫货币幻觉。但是打完几轮后,人们发现其他人手里的牌也变大了,这时候大家都明白原来是大牌总数变多了,这样货币政策的效果就会消失。
宽松的货币政策可能引起通货膨胀,此时全社会的物价水平都会上涨;也可能引起资产价格的暴涨,比如中国现在的情况,股市和楼市吸收了大量过剩的流动性,导致了严重的资产泡沫化。泡沫总有一天是要戳破的,危机总有一天是要来的。
除此之外,中国现在正面临着另外一个更严重的问题,即通胀导致的原材料价格飙升,企业生产成本提高,从而导致全社会的总供给下降。这将会导致物价升高同时经济萧条,称为滞涨。三次石油危机曾引发过大面积滞涨。在滞涨面前,政府几乎无能为力。无论是扩张财政政策或者货币政策,都会导致通胀进一步加剧而产出并不能增加,而实行紧缩的财政货币政策则使经济进一步萧条。