交通运输行业3月份投资策略报告-集装箱淡季不淡，3 月配置海运、航空、公路-100301】

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

【出版时间及名称】：交通运输行业3月份投资策略报告-集装箱淡季不淡，3 月配置海运、航空、公路-100301】
【作者】：长江
【文件格式】：PDF
【页数】：6
【目录或简介】：
节后运价稳中有涨
节后第一周集装箱船舶的平均舱位利用率仍在9 成以上，欧地航线运价继续升高，上海出口至欧洲、地中海基本港市
场运价分别为2150 美元/TEU 和 2067 美元/TEU，分别较节前上涨68 美元/TEU 和 102 美元/TEU，欧洲航线较历史
最高值2400 美元/TEU 已相距不远。上海出口至美西、美东基本港市场运价分别为2139 美元/FEU 和3174 美元/FEU，
与节前基本持平。
集装箱运输出现淡季不淡的原因：（1）需求方面，一方面，节前部分货物压港，推迟到节后发货；美国经济回暖比预
期更为稳健，低库存使得进货需求比预期更旺。近期中国出现的民工荒则从一个角度说明外贸订单有显著的回升趋势。
（2）供给方面，一方面，船东一致行为根据市场需求和运价控制运力释放；一方面，经济航速运行使得有效运力降
低2-3 个百分点。总体来说，全行业闲置运力比率已降低到10%以下，比节前还有所降低。
我们预期，2010 年，传统淡季特征将明显减弱。即使最悲观情况下，货量有环比的回落，这个环比回落的幅度将远低
于正常年度的幅度。船公司正酝酿进一步提高欧美线运价，为5 月份美线谈判营造更佳环境。
对中海集运等集装箱运输公司2010 年实现盈利持有比较乐观态度，或许2 季度即可实现单季度盈利。超预期的情况
出现，则可能1 季度既可实现不亏。
对集装箱运价的具体分析参见22 日报告《集装箱运价接近历史高位》。
另一个角度：集装箱制造订单增长
而上游制造业公司中集集团同样出现“淡季不淡”特征，1-2 月份新订单数量可观。
集装箱制造业在2009 年4 月最低迷时候，整个行业订单仅仅400 个左右，但到1 季度行业订单增加到30 万左右。
我们了解到新订单主要来自于租箱公司，与我们上次报告中提到集装箱船舶的租船活动开始活跃吻合。而新订单增加
的原因也在于去年主要港口存箱较少，而淡季货运需求旺盛，箱子短缺，产生购箱需求。
虽然集装箱制造和集装箱运输周期变化并非完全同步，周期演变逻辑并非完全相同。但上下游总体上来说，艰难时期
过去，短期的回暖都要比预期的好一些，也互相验证了行业的好转。
当然，在沟通的过程中，大家一个共同的担忧是希腊危机扩散和欧美经济的二次探底，从而影响到外贸出口。目前我
们还无法对此下一确定的结论。但考虑季报业绩改善，甚至超预期，我们认为3-4 月季报前后海运股价会有反映。
其它海运市场：涨跌互现
谷物和煤炭货盘推动BPI 上涨，预期3-4 月BDI 稳中有涨
南美 3 月份谷物货盘和澳大利亚煤炭货盘的支撑使巴拿马和灵便型船市场上租船活跃，支撑BDI 本周微幅上涨0.88%，
但铁矿石货量不足使得海岬型船市场仍在下跌。本周港口进口铁矿石现货价出现上涨，预示需求可能有所好转，预计
矿商现货矿提供热情会提高推动BCI 由跌转升。目前智利地震是否对南美谷物出口有影响，从而影响海运市场，我们
还待观察。
巴拿马型市场：本周BPI 较上周上涨6.92％。（1）远东地区中国和韩国农历新年结束，租家重返市场，即期和远期租
船成交增多。（2）3 月份是南美谷物贸易出口高峰，由此导致短期租船市场较为火爆，从而推高即期市场；预计此后
两周市场会继续走高。（3）太平洋地区货量上升抵消了远东新增运力的冲击。澳洲煤炭出口量本周达到213 万吨，较
上周上升15%；目前港内压港船只达56 艘，维持高位，船舶平均压港日期升至17.86 天。受中国港口矿石价格上涨
影响，印度铁矿石货盘也有所增长。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：交通运输行业 投资策略报告 策略报告 投资策略 交通运输 交通运输行业

谢谢楼主分享啊！