【出版时间及名称】:工程机械行业月报-产品销售高速增长,行业估值偏低-100301】
【作者】:华泰
【文件格式】:PDF
【页数】:10
【目录或简介】:
09 年12 月新开工项目计划总投资额累计同比增速和固定资产投资本
年新开工项目个数同比增速维持下滑趋势,但仍然处于历史相对高
位。在政府扩大投资的政策引导下国内固定资产投资需求依然旺盛,
根据行业协会对工程机械制造商和代理商调查显示49%的被调查者认
为2010 年上半年为政府投资引发的集中采购时期,我们预计2010 年
行业需求将处于高速增长中。
基建投资增速持续下滑,2009 年保持了49%的增长,处于历史高位,
由于行业基数较高,增速下滑符合我们预期,2010 年基建投资增速仍
将逐步回落。采矿业投资增速经过连续6 个月的下滑,09 年12 月份
恢复增长,目前行业投资增速处于相对低位,随着下游需求逐步复苏,
我们认为采矿业投资增速将趋于稳定并在2010 年逐步恢复增长。
房地产投资 2009 年处于逐步恢复中,目前商品房销售超出市场预期,
相关房地产企业加快开工,虽然目前房地产调控政策不断出台,但整
体仍然是扩大供给,释放有效需求,我们认为2010 年房地产投资增
速将加速并恢复到历史较高水平。
2010 年1 月份主要工程机械产品挖掘机、装载机、推土机、压路机出
口销量处于历史同期相对较高水平,短期出口略有起色,但我们认为
目前全球经济仍处于不稳定中,工程机械产品出口仍将处于缓慢恢复
中。
2010 年1 月份挖掘机、装载机、推土机、压路机等主要工程机械产品
销量处于历史同期最高水平,销量符合我们预期,同时我们看到主要
工程机械产品月度产量处于历史高位,业内企业对未来下游需求信心
较高,3 月到6 月为工程机械行业传统销售旺季,政府扩大投资相关
项目逐步开工,我们认为主要产品销售将超出市场预期,为行业带来
惊喜。