石油化工行业:油价突破上行看好油气资源股,推荐涤纶产业链投资机会

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石油化工行业:油价突破上行看好油气资源股,推荐涤纶产业链投资机会石油化工业

研究机构：国信证券 分析师： 张栋梁，严蓓 ... 撰写日期：2010年11月08日

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[url=]阅读全文：[/url]   23页 | 1948KB

    1.原油价格突破上行油气资源企业受益
    上周原油价格大幅上涨,WTI和Brent分别收于87.43和91.5美元/桶,较前周上涨5.98和8.42美元/桶。基本面近期也逐步趋好,中国柴油供应紧张成为进一步推动上涨的因素。美国第二轮定量宽松政策预期形成以来,石油价格已经上涨了超过15美元/桶,未来这一政策将逐步显现其作用,但短期内上涨动能可能逐步减弱,上探到90美元的可能性仍然存在。
    石油价格上涨的相关影响,包括最直接的资源类企业:中石油、广汇股份、中石化;海洋石油开采类企业:中海油服、海油工程;替代能源价格上涨受益企业:天然气类企业;石油价格上涨过程中大多数的石化类企业都有存货收益:S上石化、辽通化工。我们最看好:中石油、中石化、中海油服和广汇股份。
    2.限电推动烧碱继续涨价上周产品价格涨幅超过2%:PVC(乙烯法)2.41%,32%离子膜烧碱5.49%,30%隔膜烧碱6.36%,重质纯碱2.56%,醋酸3.45%,二甲醚4.88%,DMC2.22%,聚合MDI6.33%,纯MDI8.89%,甲苯2.03%,纯吡啶2.21%,国际尿素6.19%,PTA13.72%,乙二醇10.82%,聚酯切片7.69%,涤纶短纤27.41%,棉花5.22%,棉浆粕11.43%,粘胶短纤15.68%,粘胶长丝5.62%。
    上周产品价格跌幅超过2%:环氧氯丙烷-3.13%,双酚A-6.45%,磷酸-8.51%。
    受节能减排限电影响,烧碱企业开工率持续低位,下游化纤、氧化铝、印染、化工、造纸等行业需求旺盛,供给紧张推动价格加速上扬,上周32%离子膜烧碱上涨33元至637元/吨,30%隔膜烧碱上涨33元至549元/吨,近一个月累计涨幅分别达到28.43%和23.71%。乙烯法PVC上周上涨200元至8500元/吨,环氧丙烷也涨至14000元/吨以上,价格上涨利好煤电一体化的企业,建议关注滨化股份、天原集团、中泰化学、英力特交易性机会。如未来政策松动,电力供应逐步改善推动开工率将有所提高,将对价格形成压制。
    3.继续推荐涤纶产业投资机会
    棉花价格上涨势不可挡,上周上涨1398元将历史新高刷新至28158元/吨。自9月13日以来,已累计上涨9927元/吨,涨幅达到54.45%。受此影响,替代品涤纶短纤和粘胶短纤在此期间分别上涨3950元/吨和8800元/吨,涨幅为39.30%和47.57%。
    涤纶短纤上周大幅上涨3550元至16500元/吨,超过06年的高点创新高,一周涨幅达27.41%。但棉花与涤纶短纤价差进一步由8181元/吨拉大至11658元/吨,预计涤纶短纤仍将跟随棉花价格上行,行业盈利能力向好,继续推荐华西村、霞客环保的投资机会。上游原料PTA价格也上涨1170元至9700元/吨,一周涨幅达13.72%,利好PTA企业盈利。
    国庆以来粘胶短纤加速上涨,突破07年高位创新高,上周上涨3700元至27300元/吨,粘胶短纤与棉浆粕价差由6000元/吨扩大为7800元/吨,行业实现扭亏为盈,但粘胶短纤与棉花的价格仍倒挂858元/吨,预计粘胶短纤价格将上涨,利好上市公司山东海龙、澳洋科技。

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关键词：石油化工行业 投资机会 化工行业 石油化工 产业链 油价 产业链 石油化工 油气 涤纶