[下载]曹远征：世界经济“L”走势 中国经济或现“W”走势
世界经济可能呈现“L”走势，在见底后出现较长时间的低迷；中国经济可能出现“W”的走势，自第二季度开始反弹，到明年第一季度再度回落。
世界经济走势或呈“L”形
有关世界和中国的宏观经济走势，市场有很多说法，比如L形，U形，V形。对此，曹远征认为世界经济可能进入L形发展，在底部徘徊十年八年都有可能。原有的经济结构不能维持，需要产生一个新的结构，这可能是一个漫长的过程。
危机爆发后，美国的储蓄率快速上升，对进口的依赖下降，新兴市场国家依赖出口的发展无法持续，过去的全球经济结构循环不再畅通。现在欧美的居民储蓄率正从原来的负数上升到了3%，可能上升到上世纪30年代的6%-8%，如果欧美储蓄率上升到6%-8%就意味着6000亿美元的消费市场消失。目前正在酝酿一个新的全球经济结构。
对于中国经济走势问题，曹远征认为中国经济很可能会出现“W”形的走势，今年第一季度见一个底后，在一系列刺激措施后，然后回升，全年8%的目标有望实现，不过，估计到明年第一季度，又会再度回落。明年再次下探的话，应该不会太深，底部应该比今年第一季度的6.1%高，因为明年全球金融危机见底了。
不大会有进一步的刺激措施
前期市场预期会有进一步的刺激措施出台，因此很振奋，股市连续飙升，结果等了一段时间，并没有出台新措施，股市又回落了。对此曹远征认为不大会有进一步的刺激措施，也不应该有，利率和存款准备金率也不会下调。强心针打了，不必急着打第二针，现在先看看病人醒了没醒，现在判断病人基本在苏醒的过程中，就没有上第二针的必要了。如果今年走得太高，明年就会跌得很厉害。
今年第一季度的信贷增速大大超出了市场预期，本来估计信贷增速3月份会下来，但是结果出现了很大的增长，规模达到1.89万亿元，4月份不大会有3月份这么高，但是还是会比较高。这使得后期的经济波动会加大，周期会变短。
此外，要注意的问题是，在中国政府投资大张旗鼓之时，中国的民间投资并没有跟上。因此中国企业的问题不是成本问题，而是市场问题。我们不但要认真考虑中国的贷款高速增长是否可持续，更要考虑这种高速增长的贷款是否应该保持。中国银行业的坏账水平是低于4%，但是照这种贷款速度发展下去，我们担心坏账水平会上升到15%以上，那时银行的安全就会出现问题。
房市真实需求尚不明朗
判断房市后期走势，第一，要观察银行个人房贷是否增加？第二，这个增长是否能够持续？目前有一个说法，说房地产市场假按揭在增加，资金并不是买了房子，而是流到房地产企业。第三，更重要的是，即使以上两个都是增长，要看是因为经济回暖使购买意愿加强，还是由于预期到通胀或者别的什么因素，使得投机增长。
理论上来说，90平方米以下的销售不应很好，因为选择比较多，而90平方米以上的房子涨，可能是改善住房的真实需求。如果90平方米以下的房子也涨价，这就要看是否是真实的需要。真实的需求有多大，目前不是很清楚。
对购房者而言，如果有真实住房需求，对价格并不敏感，只要自己合意，什么时候都是买房的好时候。投资就是另外一回事，第一，要看有没有二手房交易市场，市场是否活跃，变现是否容易，否则即使房价上涨，也卖不掉；第二要看投资成本，包括税费；第三，投资的话，永远是地段最重要，要么是大房，比如稀缺的别墅，要么是市中心的小房。不能投资中间部分。
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