SMB构建:t年6月使用流通市值进行排序,计算t年7到12月及t+1年1到6月份,小盘股组合和大盘股组合的(流通市值加权及等权重)收益率之差。
HML构建:t年6月使用t-1年12月份的账面市值比进行排序,计算t年7到12月及t+1年1到6月份,高账面市值比组合和低账面市值比组合的(流通市值加权及等权重)收益率之差。
具体构建方法见fama and french (1993)。
UMD构建:每个月按前2-12个月的累积收益率排序,计算高收益股票组合和低收益股票组合的(流通市值加权及等权重)收益率之差。
具体构建方法见Carhart(1997)。
RMW构建:t年6月使用盈利能力(盈利能力计算方法:t-1年12月的营业收人减去营业成本、利息支出、销售费用、管理费用后与t-1年12月的账面价值之比)进行排序,计算t年7到12月及t+1年1到6月份,高盈利股票组合和低盈利组合的(流通市值加权及等权重)收益率之差。
CMA构建:t年6月使用投资水平(投资水平的计算:t-1财年的新增总资产除以t-2财年末的总资产)进行排序,计算t年7到12月及t+1年1到6月份,低投资比例股票组合和高投资比例股票组合的(流通市值加权及等权重)收益率之差。
具体构建方法见fama and french (2015)。
MKT:全部A股流通市值加权指数。
Rf:一年存款利率。
变量名称说明
trdyr trdwk trdmn trddy [交易日期]
mkt_rf [市场风险因子]
smb [规模风险因子]
hml [账面市值比风险因子]
umd [惯性因子]
rmw [盈利能力因子]
cma [投资模式因子]
rf [无风险利率]
smb_equal [(流通市值加权)规模风险因子]
hml_equal [(流通市值加权)账面市值比风险因子]
umd_equal [(流通市值加权)惯性因子]
rmw_equal [(流通市值加权)盈利能力因子]
cma_equal [(流通市值加权)投资模式因子]
FF三因子: MKT SMB HML
Carhart四因子: MKT SMB HMLUMD
FF五因子:MKT SMB HML RMW CMA
数据格式:
csv
txt
dta
- fivefactor_daily.csv
- fivefactor_daily.txt
- data.dta