用债务增长来达到GDP增长的不合理性—中国经济到底是正增长还是负增长？

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用债务增长来达到GDP增长的不合理性—中国经济到底是正增长还是负增长？

我们平时见到太多用举债的方式来追求经济增长的事例。并且我们还发现，停止了举债，经济就无法增长，一旦去杠杆，经济就下滑。因此，迫使当局及全社会不得不背负越来越大的债务来提振经济。

但是，真正健康的经济，是能够在债务停止增长后，仍然可以增长的，要不是这样，原先的债务如何归还？而一切形式与意义上的债务，总是需要偿还的。

根据这个思想，我们来算一下08年到15年之间中国的实际经济增长到底怎样。按这里的思想，经济的实际增长在名义增长率中要减去债务增长率。

高盛分析师 Andrew Tilton和Jonathan Sequiera在周一（2016-06-20）发布的研报中称，从 2008 年到 2015 年，中国债务膨胀的规模和速度是前所未有的债务与GDP之比几乎翻了一倍，从 154%暴增到 249%。债务年均增长（249-154=95/8年=）11.87%。

我国GDP数据及修订情况(2008-2015年):08年9.7%；09年9.4%；10年10.6%；11年9.5%；12年7.9%；13年7.8%；14年7.3%；15年6.9%。GDP年均增长8.63%。

由此可见，债务与GDP增长之间的差为11.87-8.63=3.24。即这8年间中国真正意义上的GDP增长是-3.24%。这真是惊人之语。

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关键词：实际经济增长 债务增长 经济增长 实际经济 修订情况

瑞银中国首席经济学家、亚洲经济研究联席主管汪涛指出，截至去年底（16年底），中国非金融部门负债规模达205万亿、占GDP的比重为277%。预计中国债务规模还将继续增长，未来两年该比重或超300%。

2017年底，中国整体债务水平已接近GDP的291.48%以上。预计到2018年末，中国整体债务将达到312%以上

hhj-1 发表于 2018-10-19 21:01
瑞银中国首席经济学家、亚洲经济研究联席主管汪涛指出，截至去年底（16年底），中国非金融部门负债规模达20 ...

2016年中国GDP增速：6.7%

2017年GDP增长6.9%

hhj-1 发表于 2018-10-19 21:06
2016年中国GDP增速：6.7%

16年债务比15年增长：277%-249%=28%

hhj-1 发表于 2018-10-19 21:08
2017年GDP增长6.9%

17年债务比16年增长：291%-277%=14%。

可见，中国是用巨大的债务去获取较小的经济增长。这属于负增长。为什么讲属于负增长？因为以前积累下来的债务，总是要还的，无论你是分开1年还还是10年还还是100年还，都是要还的，而还债务的时候，势必拉低这个时候的经济增长率。

好可怕

good observation, thanks for sharing. we should worry about this.