今天美元略有反弹，这显然是被后天的FOMC会议扰动。明天加息75毫无悬念，有悬念的是，联储是否暗示12月会减缓加息力度？如果我们从数据的角度看，这种可能性很小。目前市场倾向于认为12月加息50个基点。如果后面的数据发展进一步证实了这个结论，比如明天的PMI开始明显走弱，下个月的劳动和通胀有所缓和，那么50个基点就会成为现实。反过来讲，如果12月的通胀和就业依然极其强劲的话，也不排除12月加息75。

目前我们的基础假设是：经济数据继续走弱，核心通胀有重新向下可能，劳动市场依然维持火爆。这个组合如果对于欧洲的数据，欧洲经济也是在下行轨道，但是周期上略晚于美国，通胀水平欧洲高于美国，欧洲的劳动力市场并没有美国那么紧张，一