中国国债,困惑于历史与未来之间

全球宏观投资 致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

宏观交易最大的难点在于洞悉未来的变化,尤其是中长期的未来,这几乎是不可能的。我经常设想自己在1995年的日本,面对3%的日本十年期国债,我会选择什么方向? 今天,中国国债其实面临同样的选择题,以及,选择答案之后怎么应对的问题,这是一个范式转换。 如果要走出日债那样流畅的行情,需要高度的政治失能或者政 ...

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美债市场卖压略重,市场没有对错,只有结果

全球宏观投资 致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

今天的PCE数据有喜有忧。但是美债市场没有延续昨天的初步企稳迹象,到目前继续下探。依然是二债下跌最多(经过久期调整)。美债的波动也传递给美元,美元出现升值。这就是市场,我们完全不必纠结于市场为什么如此敏感,因为市场就是结果,结果的背后是宏观因子的博弈,现在主导占优的宏观因子是对美国通胀下行速度不够快 ...

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中国疫情发展的一个极端风险

全球宏观投资 致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

这个日记记录了最近新冠发展的一个系统性思考。之所以单独记录下来,部分来源于我们对风险的现实感受。风险就是坏事情一件接着一件。或者说,风险总是比你之前预想到的最坏结局还更坏。 从极度控制到极度放开,这个速度是全球未有的,甚至是历史上罕见的 我们知道极度控制的调整,来源于政治压力而不是其他压力。我们在之 ...

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简论经济大循环(一)

经济循环是指在经济运行过程中至少一种经济要素能够“回复”到其起始方位的现象。经济大循环是指绝大多数经济要素都能顺畅实现循环的现象。就经济大循环而言,从微观上看,往往是跨单位、多主体、多要素参与的经济流动过程;从中观上看,往往是跨部门、跨产业、跨环节的经济流动过程;从宏观上看,往往是跨区域、跨领域、甚至跨国的经济流动过程;从构成上看,一般包括物资流动与循环、信息流动与循环、货币流动与循环以及社会再生

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二、社会主义所有制的具体形式1,国家所有制

二、社会主义所有制的具体形式 通过前面的研究,我们知道了只有同时具备:生产资料所有权公有制、生产管理权公有制、分配权公有制的社会主义所有制,才具有强大的生命力,现在我们来研究社会主义所有制最好的具体形式是什么?首先,我们先来研究在社会主义国家里占国民经济重要地位的国家所有制,然后再来研究集体所有制、个体所有制。 1、国家所有制多年以来,一直被一些理论家们认为国家所有制是社会主义最高级、最好的所有制

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实体逻辑学的基本概念(之一)

1.构成要素和构成因素事物的诸实体性构成单位,称为事物的构成要素,简称构成要素。构成要素的诸方面、诸环节、诸部分,称为诸构成要素的构成因素,简称构成因素。诸构成因素植根于诸构成要素,但是往往并不独属于某一特定的构成要素,而是展开并实现于诸构成要素及其构成的诸事物的运动与互动过程中,展开并实现于诸构成要素及其构成的诸事物的生存、动变、发展、衰亡过程中,展开并实现于诸构成要素及其构成的诸事物的建构、解

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“三魂七魄”之另类解释的“三魂”何意?

“三魂”一个是太阳光照射产生的生命体胎光。能量之源泉。一个是月亮照射产生聪明体爽灵。智慧,聪明的源泉。一个是星星照射产生的兴趣爱好幽精。兴趣、爱好的源泉。我们在这儿大胆的猜想,既然是星星照射过来,有可能是外星球向地球输送“三魂七魄”。“三魂”和“七魄”结合便产生灵魂。太阳代表是光明正大,普照万物,所以社会规则必须是光明正大,公平正义;而月亮代表“阴”,是聪明,所以说智慧产生于“阴”,这点给人以启发

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《全面库存管理数学分析》不一定是写给你看的

CMO-首席物料官 程晓华(JohnCheng),山东平度人,全面库存管理(TIM)咨询独立顾问,《制造业库存控制技术与策略(ITO)》课程创始人、讲师,1995年开始接触MRP,在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年;个人专著:《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等,个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号:ITOOTD

程晓华2023-1-27我的书《全面库存管理数学分析》上市整整一年的时间了,第一次印刷2,000册,第二次加印1,000册,到目前为止都卖得差不多了,这事儿在年前我亲自与编辑老师聊过 - 作为“专业书”,这本书的销量算是不错的了。所以非常感谢企业管理出版社的编辑寇老师、刘老师及各位领导们,更感谢广大读者们的捧场。整个2022年,我一直在关注读者们对于这本书的反馈,尤其是那些来自我的新老客户、特别是

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两年美债依然有上升空间

全球宏观投资 致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

昨天和今天,美债市场出现了价格反弹,这部分是因为技术原因,新低后总容易有一些抄底资金进入,第二就是昨天两个联储的讲话似乎没有那么鹰派。我们认为,目前的反弹,依然是技术性质的。最主要的理由是:4.84左右的两年期利率依然过于脆弱。 债券有很多种定价模型,其中我最喜欢的一个是套利定价模型。这是我认为最大 ...

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重大提示:美国经济周期先行指数重新掉头向下

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最近的美国经济再一次考验很多人的元认知能力。之所以是元认知,就是出现了新的情况。其实也不完全是新的情况,美国历史上出现过多次经济周期中不同部分的分叉表现,这其实是一个比较常见的现象。只是今年的情况叠加了加息,通胀,劳动市场的超常表现,才让很多人觉得困惑。 根本的原因还是在于:制造业和高科技产业才是经 ...

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美国劳动力市场:失去的工作岗位,失去的工人之谜?

全球宏观投资 致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

昨晚看到NBER两位经济学家对美国劳动力市场的一篇重磅论文。他们认为现在市场,其实更多是美联储,对美国劳动力市场做出了错误的评估。这个看法跟我在周末年会上面详细讨论的内容密切相关。文章的核心观点是: 市场广泛认为疫情给美国劳动力市场带来了两个重要变化:第一、就业工人数量比疫情前的趋势预示的水平少了5 ...

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日本货币政策框架面临修订可能性,日元有望大涨

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我在2023全球宏观重大事件中展望中,列举了日本可能修改货币政策框架,即实际上放弃QQE的目标。这里面的关键机制是: QQE政策的负效应越来越明显,更多社会团体利益受损; 受损利益团体给岸田政府政治压力; 岸田政府与BOJ协商做一些细节的调节,核心是:日元升值,但是保持日债的收益率; 我早就分析过, ...

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chatGPT说我们不能对那些经常甩单的客户降低其客户服务水平

CMO-首席物料官 程晓华(JohnCheng),山东平度人,全面库存管理(TIM)咨询独立顾问,《制造业库存控制技术与策略(ITO)》课程创始人、讲师,1995年开始接触MRP,在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年;个人专著:《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等,个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号:ITOOTD

程晓华2023-2-12各行各业都几乎都会遇到这个客户甩单的问题,特别是在那些竞争相对激烈的行业,客户甩单几乎就是家常便饭。所以,我们就不得不回答这样一个问题:对于那些经常甩单的客户,我们是否应该降低其客户服务水平呢?今天早晨,我跟chatGPT请教了这个问题,它的回答是“不能”,而且给我讲了很多大道理,如“口碑营销”、“长远利益”等,具体内容见下图:问题是:现实中,我们到底应不应该对那些经常甩单

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仓库里面有乾坤

CMO-首席物料官 程晓华(JohnCheng),山东平度人,全面库存管理(TIM)咨询独立顾问,《制造业库存控制技术与策略(ITO)》课程创始人、讲师,1995年开始接触MRP,在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年;个人专著:《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等,个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号:ITOOTD

仓库里面有乾坤程晓华2023-1-18成铭去湖南一家电器公司讲课,公司的董事长刘博士人很热情,非要带着成铭在园区转一转不可。在一拐角处,俩人看到很多人在那里搭棚子,旁边是一堆自行车、电动车啥的,成铭就说,博士,您对员工这么好啊,还给他们搭个棚子放车子?刘博士说,哪是车棚子啊,成老师,那是准备建个临时仓库。临时仓库?成铭好奇地问,放啥?博士说,前几天这帮小子给我打了一个报告,让我批10万块钱要建个临

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ssci收录的经济学期刊

相信很多经济学人员都想要了解ssci收录的经济学期刊,依据ssci学科划分,经济学涉及到了政治经济学,农业经济学,计算经济学,贸易和规划,宏观和微观经济学等,下面在这里分享了一些国内作者比较青睐的经济学ssci期刊,对发表论文是有帮助的。第一、中国大陆发文占比超过5%的期刊1Energy Policy 期刊分区:Q12Energy Economics 期刊分区:Q13Transportation

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关注中国国债可能的长期趋势

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我们在最近的分析中,提过几次中国国债与1995年日本国债的长期对比问题,背后的逻辑是中国是否有进入通货紧缩的风险问题。现在2.92的十债收益率考验每个人的判断。 难点并不在方向,长期的方向看,只要不制造恶性通胀,中国债券收益率就一定是下行的。这里除了经济成长率天然的下降以外,更重要的是当前的经济政策 ...

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南大核心期刊目录2021-2022

南大核心是国内核心中级别较高的一种,人文社科方向的学者比较关注这类期刊,南大核心目录每两年更新一次,当前版本为南大核心期刊目录2021-2022,分为来源期刊,扩展版期刊,来源集刊三种,下面在这里分享了部分期刊信息,也包含了很多经济学方向的期刊,作者可以作为参考:一、CSSCI 中文社会科学引文索引(2021-2022)来源期刊 (583)经济评论网络首发独家复合影响因子:6.462综合影响因子:

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动变逻辑学与《道德经•第一章》

凡事物之生存、动变、发展、消亡,都有其内在自具的逻辑。研究事物的动变逻辑的哲学,称为动变逻辑学。动变逻辑学与中国传统哲学中关于“道”(特别是“天之道”)的研究有着许多的相通之处,下面以《道德经•第一章》为例进行说明。从动变逻辑学的角度看,“道”就是事物动变的趋向与过程,既包括动变的现实趋向与过程,也包括动变的可能趋向与过程。事物动变自具自行的道,可称为“天之道”,亦可称为“天因”。人对道的认知、把

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2,真正的社会主义所有制,——集体所有制,3对国家所有制的改革

2、集体所有制国家所有制,由于它无法完全实现社会主义所有制的三个因素(也可称为三个原则,以下同)所以,它不是真正的、完全的社会主义所有制。那么什么是真正的、完全的社会主义所有制呢?这个真正的、完全的社会主义所有制,不是别的,正是一些人瞧不起的集体所有制。为什么集体所有制才是真正的、完全的社会主义所有制?下面我们就来研究这个问题:(1)生产资料:集体所有制企业的生产资料,一般由企业的全体成员集资购买

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中国动态清零政策,最新变化

赵坚毅 中国人民大学博士,中国社会科学院大学教师,创立人大经济论坛(http://bbs.pinggu.org),现改名经管之家,是经管教育领域最有影响力的站点

中国疾病预防控制中心流行病学前首席科学家-曾光中国动态清零政策-曾光-20221104.docx

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