重点是解释为什么到现在，劳动力市场的先行指标还如此强劲。我们需要一个完整的理解框架，才可以用来预测后续的劳动力市场变化。

劳务外包和空缺职位看起来是劳动力市场最领先的两个指标。同比变化目前都还在0以上，意味着同比数据还在增加。考虑到绝对水平，比如职位空缺是在1000多万，这是过去20年以来的新高位，所以这个同比数据还是相当惊人的。

所以，我们可以从两个角度来分析。第一，劳动参与率代表的供给因素，第二、职位空缺代表的需求因素。从这两个角度，我们可以对今天美国的就业市场有一个相对全面的认知。首先是美国就业市场的一个总体数据统计体系。

截自2022年7月6日，美国的人口总数估计约有332,854,719人。15-64岁： 65% （男性 104,156,828; 女性 104,442,302）也就是2亿人具备劳动能力，根据目前62.3%的劳动参与率，劳动人口总数是1.35亿。2022年9月，美国劳动力参与率为62.3%，其中女性参与率为56.8%，男性参与率为68.1%。

• 劳动供给：劳动参与率的问题

目前看，劳动参与率低于疫情前一个百分点。美国现在一共有2亿适龄劳动人口（按照65岁退休），如果按照60岁退休，那么就是1.6亿适龄人口。我们接下来按照60岁退休来估算。参与率下降一个百分点，意味着160万的人退出劳动市场。2020年以后退出的人，根据NBER的研究，有大约50万人是跟新冠疫情相关。除了疫情直接相关，还有一些重要的结构性因素包括：55岁以上人群提前退休、青年就学持续增加、疫情期间妇女返回家庭照顾孩子、疫情前就开始出现的才能工人短缺、信息电子化让部分非熟练劳工提前退出劳动市场、因为疫情导