宏观投资中的地缘政治因子包括国内的政治变动，经济政策，监管政策等，还包括国与国之间的外交、军事、贸易关系等。是一个包罗万象的统称，我们可以把除了经济周期、金融条件以外的重大的影响资产价格波动的因素，都放入这个类别。

最近几年，最明显的地缘政治冲击事件包括英国脱欧，美国大选，特朗普贸易战，中概股新规，新冠疫情，俄乌战争、佩洛西访台，第二十次代表大会等。这些事件都不同程度引发了金融市场的大波动，因此我们必须对地缘政治因子有非常细致的了解和跟踪。

• 地缘冲击影响市场的一般模式

不确定性。我们可以根据不确定性的大小来判断冲击的程度。不确定性包括结果和过程的不确定性。比如美国总统大选初步结果出来后，败选方是否认可，就是一种不确定性。不确定性是一种统称，里面包含各种可能的方向与细节。

除了总体的不确定性，我们还要看到每一次冲击都有特殊的影响方式。地缘政治冲击事件原则上是影响下面这些具体的部分来实现的。

• 经济前景恶化。事件冲击到某个/