前两天在跟一个金融机构内部交流中，比较多的提了一下威科夫的体系。威科夫是一个了不起的人，因为他把30年代以前金融市场的操作实务做了一个比较系统性的整理。在他以后，40年代出版的股市趋势分析，才进一步完善了图形分析的技巧。我们今天用的所有技术分析基本原理，都是来自于那个时代。

不论是投资还是交易，第一步应该是弄清楚市场目前的状态。J.L和威科夫都定义了市场状态的分类，而威科夫的分类更加适合于趋势交易者。那么，A股当下处在哪个市场阶段呢？我们分别分析沪深300和中证1000，考察他们的市场阶段，同时，考察A股的宏观因子，给出下一步交易的假设。

• 沪深300

分析。难点在于沪深3005月份以来的反弹是否构成趋势反转，即从之前的下降趋势转入上升趋势。这是趋势分析的核心。这里我只能说结论：5月以来的反弹，就是一个自然反弹，虽然幅度略大。

阶段：下降趋势中的自然反弹 未来发展：继续下降趋势 或者 底部震荡

• 中证1000

分析。中证1000显然比300表现更为优秀。如果从价格运动的幅度和持续时间看，不排除已经从下降趋势进入了上升趋势。之所以我的判断是犹豫的，因为中证1000成分股的情况比较复杂，的确有一些快速成长的公