USDJPY回到137，EURUSD回到1.006。这是金融市场经典的图形。这是在美联储一系列表态，近期一系列数据，尤其是欧洲通胀数据联合冲击的结果。从技术上看，一个大行情的变化，往往会有二次，甚至三次测试。对美元和美债这都是一个很好的测试，检验市场主流偏见形成的过程。

交易上，比较好的策略是做空长债来对冲短债的多头，这也是交易收益率曲线变化。也可以用国别债券来管理风险。美元则相对简单，可以用瑞典克朗、匈牙利佛林来对冲日元的多头。

金融市场的失望完全可以理解。市场走在了前面一点，即看到通胀可能已经拐头，经济下行压力逐步加大，劳动力市场先行指标开始变坏，所以有了第一波收益率下行和美元下跌。对于市场而言，现在需要校验前面的价格运动合理性，所以出现了较大幅度的回