价格涨幅过去三个月最好的日债，最差的是英债。全球通胀反转交易中，可以体会到全球主要国家的利率和货币一盘棋。十年国债的主要宏观因子是通胀前景、央行立场和经济增速。英国债券依然是最好的空头保护品种。

中午偶然看到一个国内专家的采访，说美联储年底利率会升到4%，而通胀看到10%。这个专家肯定是不看任何数据的，更不了解金融市场定价的基本情况。但是这些人也是市场的参与者，他们是噪声的来源，而噪声经常会在短期内驱动市场，比如今天早上8点的日元大幅下跌，彭博的记者实在看不到理由，就说，这是因为俄国和中国领导人将出席G20峰会。

从更加高频的海运价格看，干散货价格已经下跌到本轮涨价之前的水平，而集装箱依然还在高位。比较重要的是，集装箱的价格高点是在2021年8、9月份，这意味着2022年的物价同比数据因为基数太高而会显得更快下跌。