全球宏观投资
黄金受美国真实利率影响。美国真实利率是名义利率和通胀预期的结果。那么，黄金跟二者的独立关系是怎样的呢？结论是，黄金跟名义利率的相关性在0.2以内，跟通胀预期的相关性在0.8以上。
这也解释了为什么迄今，黄金还没有大跌。跟我之前的猜想是一致的。
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