分析一下美国的通胀细项，更加有助于我们理解这个月的数据是信号还是噪声。我们来看影响美国通胀最大的三个部分。

第一、住房价格。2022年2月见顶的租房价格终于在这个月传导到了CPI价格。同比虽然还在增加，但是月度环比已经开始下降。租房价格是工资收入的滞后变量，而工资收入和首次申请已经下降，收入降低后，房租能不降低吗？

第二、医疗价格。环比同样出现下降，而且幅度较大，同比依然是增加。我们知道，CPI的医疗部分跟PCE差别非常大，PCE的医疗部分应该变动更加缓和。

第三、二手汽车和新车。二手车环比出现负增长。芯片和物流扰动导致的汽车价格高潮基本确认过去了，这从我们监测的另外中端芯片价格也可以证明。

所以，