本轮经济周期的低点是在2022年5月，随后两个月中国经济出现回升，虽然有8月初PMI数据的扰动，但是去除噪声扰动后的经济周期先行指数维持回升势头。出口、企业信心、房地产等略有回升，这大部分还是信用扩张后的效果，部分是疫情防控逐步收缩的效果。

这一轮周期的低点比2020年3月份还要略低，这是全球唯一一个创下经济周期新低的经济体。我们指数显示的数据力度，跟日常生活感知的是比较一致的。

对于将来经济复苏的力度，目前看短期不必担心。但是随着信用逐步落地，后续的发展值得关注。

对于资产价格的意