从螺纹钢的实际需求看，2022年显然弱于过去几年，但是螺纹钢的价格依然稳定在5100。螺纹钢还只是一个缩影，背后其实是整个商品的基本逻辑。

第一、空头是一个苛刻的条件

首先看一下空头机会。相比做多，做空要求的条件太多了，除非是2021年那种特殊情况，否则空头的机会是很不容易成立的；要求期货价格极度背离现货价格，市场杠杆足够高，而突如其来的打击足够大等；

第二、供给扰动太多太大，超过了需求的力量

国内需求疲弱，是一个客观的事实。但是，更要看到供给的扰动。我们观察到的情况是，供给扰动已经成为一个持续不断的过程了，从中央到地方，这些年对经济的直接命令式干预，已经成