昨天发布的中国经济同步数据让很多人感到困惑。第一、与市场预期数据差距太大；第二、与一些微观数据不吻合；第三、与个人感受背离。

但是，我们根据这些数据制作的中国经济周期先行指数却给出了非常清晰的结论，没有任何令人不解的地方。市场的困惑可以简单理解成为是一种突变，即同步数据发生了巨大的变化。但是如果我们从先行指标的数据看，中国经济数据的表现非常稳定，2月份中国经济周期读数是-0.14，这个数据的含义是经济最领先的部分依然低于历史平均水平，这意味着未来几个月经济的同步指标，比如消费、投资和工业生产，会依然低于各自的历史平均水平。

2月份的读数与上个月基本持平，这是我们对股票略显谨慎的一个重要原因。我们一直期待一个政策层面的巨大提升，用来改善政策层面的预期，目前看是达到了。

现在的问题是金融条件的改善。基本可以认为，今天的表态后，中国的金融条件会有一些持续的改善。重点还是房地产市场的总体融资状况。

对于今天的表态，不应该再有什么怀疑，代表的就是