刘副总理的讲话极大的刺激了市场情绪，股债大涨，这会不会形成一个市场的反转机会？

A债：目前支持的主要还是降息预期。以及经济周期给市场的混淆。今天刘先生的讲话，明确暗示了更加宽松的货币和信用政策，进一步的降准降息可期。短期债券多头相对是明确的，尤其是短端；但是从一个较长的周期看，当市场充分定价了货币宽松以后，收益率会继续上行；

A股：在我们关于股票的三个支柱性框架中，只有经济周期提供了最为明确的线索。金融条件一直是不太支持股票的。政策变量今天算是得到一个极大释放，问题在于：市场有多大可能，相信这个善意？从2018年到现在，对这种善意的释放，已经经历过多次。短期反弹没问题，核心是，这是不是市场真正改变的开始