上午参加一个券商的会议，提到了几点，为什么传统的自下而上的投资方式至少是不完整的。还是总结下来，供大家讨论。

• 卖方策略最大的问题就是打不通宏观-微观，宏观说起来头头是道，几架马车，微观依然是相对估值，行业板块轮动选股，依然是靠天吃饭的金融民工模式
• 所以，真正用宏观思维来指导微观投资，用微观信号来纠正和验证宏观观察，才是未来金融机构努力的方向
• 宏观的真正意义是让人理解自上而下的方式，避免类似最近的系统性风险，不管你的赛道有多好，在危机面前，都是完蛋
• 宏观的困难是如何观察