我们一般都强调宏观因子预期发展，比如当下：中国经济周期初步企稳，中国金融条件开始变好，政策因子不再恶化，甚至不排除一些大的积极变化。运动式放贷完全可能。这是我们一般分析事情的框架。

换一个角度，想象2022年4月的中国经济和市场？

1、经济周期处于逐步回升的状态，有可能已经到了平均水平以上；

2、一季度的社会融资会出现井喷，每一次发布数据，都是对股票的一次正面抬升，对债券的一次打击；

3、但是重要的是影子银行是否可能重新启动？影子银行如果重新回到正的区间，这才是中国真正刺激经济的最明显表现；如果看到