有个投行的报告最近很火，用了中国经济的底层逻辑这样的词语，不明觉厉。大意是中国已经从追求经济的效率更多转为追求经济的公平。不得不说，这是一个肤浅的说法。肤浅的定义是看见风就是雨，他们没有意识到，你见到的风很可能不是风。说的玄乎一点，就是没有透过现象看本质。

1、我们分析经济问题，要看到最深处的结构性原因。每个经济体的结构性原因都不同，但是，我们从结果上，都可以看到经济周期的演变。虽然从实证和交易的角度，我们更关注结果而不是原因，但是，当我们从事经济分析的时候，我们还是需要对原因进行理解，这个时候，我们更多是一个经济分析员，而不再是交易员；

2、回到中国的结构性原因。中国的复杂性在于它是一个未明确的多目标体制，同时因为是举国体制，所以政治、经济、社会目标常常混合在一起，很难区分出纯粹的目标。比如，对于社会公平和底层福利的强调，早在胡温时代就是一个主题，包括农业税，农村的费用问题，你能说那个时代的中国就不关心公平问题吗？

3、这种未明确多目标体制的特点是灵活多变。因为不确认某个目标是最终目标，所以可以根据实际情况随时改变。比如，2018年初，确认了经济中去杠杆的目标，在一段时间内，执行非常猛烈，以至于经济增速下滑到6附近，从而很快转变目标，重新开始加杠杆的过程；

4、管理层的灵活多变才是