5月份商品有一波快速调整的催化剂是国务院提出抑制商品价格。我们认为那只是催化剂，而不是决定因素。现在的情况有一些类似。碳减排成为前一段时间市场的一个情绪兴奋点，加上一些预期的供给减少，使得商品价格有些出现了比较明显的升水。但是现在的需求、库存都不利于成材端继续上涨。核心的变量是9月份的需求，市场显然认为未来的需求并不差。

这次对双碳运动式减排的批评，算是一个比较好的进步信号。但是很可能还是来自于对于商品价格上涨引发的通胀以及下游企业羸弱有关系。并不是对运动式这种方式的反思，而是出于多目标决策体系下面的相互牵制。

所以，不排除一种可能性：由于微观层面本身的不支持，以及预期的变坏，同时又有一些政策变动带来的