疫情复苏中，我一直非常关注消费的复苏，因为消费代表了一个经济体最终的真实需求，虽然在中国，投资需求所占比例巨大，但是投资需求有一个隐含的前提是，那是服务于未来一段时间以后的消费需求，所以，归根到底，消费需求依然是最核心的要素。而在分析中国的投资需求时，还要注意分析来自海外的需求。这里我们只讨论中国国内的需求。

决定需求的是当下收入，未来收入预期和不确定性。基本上，消费增速是收入增速的一个比例，未来收入预期很难测量