这的确是当前的一个重要话题。我在卧虎藏龙的月度会议上提到过几次，就目前看，美国通胀是一次性的，并不具备持续高通胀的压力。当然，所谓一次性，也并不是说通胀高点一过通胀就迅速回落。这里我们分析一下具体的逻辑和过程。

第一、通胀来自于供应链扭曲和终端消费旺盛。供给扭曲是核心要素，随着全球供应链的恢复，通胀冲击就会逐步结束，这里可以监测集中箱价格指数，指数何时下行，意味着供应链扭曲就逐步缓解了；

第二、通胀先行指标截止5月底依然是上升趋势，从这个角度看，通胀高点还远没有出现，这点联储可能有点过于乐观；

第三、从具体的通胀