以螺纹为例。2019和2020年同期，螺纹指数的价格是3500~4000，而目前的库存是非常接近同期高点。一旦热卷和螺纹的同期库存超过了2020年高点，那么，这么高的价格，就很难合理化解释了。虽然我完全理解，商品价格是由预期而不是由当下决定的。我用这个指标，只是想表明，当下的库存偏高，价格更高，这带给贸易商和下游用户的压力就更大，因此脆弱性就更大。