铜新高，这意味着有色金属依然是上涨趋势看待。而黑色更是迭创新高，更应该是多头思维。焦炭2109在前高附近有一定阻力，不过只要焦炭现货继续提涨，仍然要保持一个多头的假设。这就是当下的商品市场。

回到一个基本问题，那就是商品的供给与需求，这是最重要的定价因子。这两个变量的关系非常复杂，在相当长的时期，二者都是处于一个相对平衡的位置。如果要发生大的供给失衡，必须是需求或者供给某一方发生了巨大的变动。比如2018年中国的PTA产业链发生的地域迁移，以及过去几年中国大量的关闭黑色产业链上面的一些企业和产能。这里面，供给往往是看得比较清楚的，而需求则往往是看不清楚的。因为需求除了表观外，还有几个隐含的部分：

第一、囤货需求，这很多时候跟表观是混在一起的，你很难区分一个热卷的下游企业买入现货到底是为了生产还是囤