我们应该很早就提示，3月份会是全球金融市场的关键时间点之一。尽管当下的发展与我们几个月前的猜测并不完全一致，但是总体的结构依然是非常类似的。在这里做一个简单的展望。另外有些朋友希望每个月我能对全球金融市场做一个回顾和展望，用线上会议的方式，我们也在打算尝试一下，就是一个简单的月度总结聊天。

第一、美联储与市场的关系。过去数年，3月份的联储会议都显得比较重要，经常有一些比较重要的政策信号出来。我原以为3月份美联储的会议会开始表达对于经济的少许乐观看法，因为美国经济的先行指标的确领先美联储太多，但是美联储关注的就业和收入，是标准的滞后指标，所以2月份鲍威尔依然表达的是极其谨慎的看法。美联储在短端利率上面的谨慎并没有带来长端利率的下行，继续关注美国长端利率和联储经济预期的背离；

第二、疫苗是真正改善经济预期的工具，从而改善经济总体表现。关注疫苗本身的进展，NYT上面每天有一个