牛年第一个交易日最强的还是商品，这是延续年前的商品反弹，情绪和预期的集中爆发。一些并不交易商品的分析师喜欢将其归结为交易通胀或者经济复苏，在我看来，这都是错误的归因。正确的归因是：人类行为天生的是线性外推，2020年因为信用的集中释放导致了商品需求的爆发，加上一些其他的原因，从而需求释放的时间持续比较长，一直到了1月份。

中国的商品交易者当然也看宏观数据，但是他们更擅长的是看微观数据。微观数据当下最重要的是库存数据。目前市场比较期待的是看到今年的库存数据更早下行，也就是说，往年春节后30天开始，累库结束，库存进入下降趋势。

今年的春节前后库存数据