A股的基本交易假设应该是：区间震荡。上证50的区间位置是3700~3900。在区间上沿，卖3.9的CALL，会是一个非常舒服的交易。尤其是COVERD CALL的方式。相比IH,期权还可以赚一个波动率的钱，以及临近到期日的theta,delta的钱，中国的期权价格普遍偏贵，这就给卖期权提供了一个天然的机会。如何理解期权价格的贵与便宜？很多种方法，最简单的就是看隐含波动率跟模型波动率的差异，比如图二，就是用模型波动率减去隐含波动率。