虽然还有一些数据没有更新，但是我们基本可以认为，12月初的中国经济周期先行指数已经出现拐头。可能剩下的问题是：拐头能否持续？这次的下行只是噪声还是真实的信号？昨天我们分析了经济周期的复杂性，即不同子周期的运动方向可能是不同的，但是，如果是金融周期开始拐头，那么，我们就要非常注意了，因为金融周期是可以影响全局的。

现在的问题是，全球需求在快速复苏中，这会使得中国